myFinance.ru · Темы дня · Разделы дня · Ярмарка новостей

Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона изменяются разнонаправленно в пятницу на сильных статданных из США и росте курса иены к доллару, который ограничивает оптимизм на японских площадках, свидетельствуют данные бирж.

По состоянию на 8:28 мск японский Nikkei Stock Average 225 потерял 0,08% и составил 10 115,05 пункта, TOPIX поднялся на 0,11% до 864,56. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite вырос на 0,35% до 2 382,15 пункта. Гонконгский Hang Seng уменьшился на 0,24% до 21 301,94. Южнокорейский KOSPI потерял 0,22% и торговался на отметке 2 039,26. Сингапурский Straits Times Index прибавил 0,1% и достиг 3 022,49 пункта. Австралийский S&P/ASX200 снизился на 0,02% до 4 277,7.

С оптимизмом инвесторы восприняли статданные из США, согласно которым число первичных заявок на пособие по безработице в стране за минувшую неделю снизилось на 14 тыс. и составило 351 тыс. Данные оказались лучше прогнозов аналитиков, ожидавших уменьшения числа заявок лишь на 7 тыс.

В то же время давление на японские биржевые индексы оказывает рост курса иены к доллару, который негативно отражается на прибыльности экспортеров Японии. Так, к 8:20 мск доллар подешевел к иене до 83,44 иены за доллар против 83,57 днем ранее.

«На рынке наступил перерыв после недавнего ралли, - приводит агентство Bloomberg комментарий инвестора токийского фонда Ichiyoshi Investment Management Co. Мицусигэ Акино. - Нет никаких сомнений в том, что экономика США движется в хорошем направлении».

Подробно об этом на banki.ru »

Китайский юань продолжит расти, если экономическая трансформация КНР пройдет гладко, считает новый советник китайского Центробанка Чэнь Юйлу.

По мнению эксперта, присоединившегося к комитету по денежно-кредитной политике Центробанка КНР на прошлой неделе, юань должен расти в соответствии с конкурентоспособностью бизнеса страны.

«Если промышленная кредитоспособность будет оставаться слабой, переоценка (юаня) в сторону роста будет снижать прибыли многих компаний», - заявил он в понедельник.

По его словам, юань будет демонстрировать тенденцию к росту, если экономическая реструктуризация пройдет успешно.

Чэнь также добавил, что юань может стать полностью конвертируемой валютой в период с 2016 по 2020 год.

На прошлой неделе премьер-министр Китая Вэнь Цзябао высказал мнение, что юань находится вблизи своей реальной стоимости, а глава Народного банка Чжоу Сяочуань также заявил о потенциальной большей гибкости обменного курса юаня, усилив ожидания рынка по ослаблению текущих ограничений колебания валютного курса.

Юань вырос на 30% против доллара с 2005 года, когда Китай отменил жесткую привязку национальной валюты к доллару.

По мнению аналитиков, опрошенных Reuters на прошлой неделе, юань, вероятно, вырастет еще на 2,8% в этом году до отметки 6,15 юаня за доллар с текущих 6,3.

В настоящее время колебание курса юаня не может превышать 0,5% в любом направлении от целевого курса, устанавливаемого Центробанком ежедневно.

Подробно об этом на banki.ru »

Подробно об этом на finmarket.ru »

В понедельник, 26 марта, рубль продолжил тенденцию марта на подорожание относительно доллара и евро. За день он поднялся в цене на 42 копейки относительно евро, а относительно доллара - на 16 копеек.

Официальные курсы валют, установленные Центробанком на 27 марта, немного выше: доллар 29,2311 рубля (падение на 17,27 копейки по сравнению с курсом на 26 марта), а евро - 38,7429 рубля (минус 7,6 копейки).

Как пишет BFM.Ru, курс евро падает на фоне тенденции к ослаблению единой европейской валюты на международном рынке Forex. Росту рубля против бивалютной корзины способствует и улучшение обстановки на мировых финансовых площадках. Немаловажный вклад в укрепление рубля вносит и нефть - всю прошлую неделю фьючерсы на нефть марки Brent закрывались выше уровня 125 долларов за баррель. Только за пятницу, 23 марта, котировки «черного золота» прибавили около 2 долларов. Цена нефтяной корзины ОПЕК по состоянию на 23 марта выросла на 98 центов - до 122,77 доллара за баррель, о чем 26 марта сообщил секретариат международного нефтяного картеля.

Вероятно, что до конца недели мировые рынки будут удерживать умеренный оптимизм, что приведет к дальнейшему усилению позиций российской валюты, считает эксперт ФГ БКС Валерий Дмитриев. По его словам, вполне вероятно, что рубль попытается обновить годовой минимум в 28,84 рубля за доллар, а в паре рубль-евро также возможно тестирование годового минимального значения в 38,32 рубля. Такой динамике курса, помимо ситуации на мировом рынке, будет способствовать продажа валюты российскими экспортерами в связи с периодом налоговых платежей, отмечает эксперт.

Одной из причин ослабления доллара послужило решение Банка Китая об установлении курса юаня на самом низком уровне с момента начала девальвации китайской валюты, называет еще один фактор снижения курса доллара старший трейдер банка «Глобэкс» Игорь Зеленцов. Вышедшие хуже ожиданий данные о продажах домов в США также оказали давление на американскую валюту, говорит он.

Что же касается ситуации в России, то после выборов президента политические риски значительно снизились, что в числе прочего существенно замедлило отток капитала из страны, считает ведущий аналитик департамента аналитики и риск-менеджмента ИК UFS Investment Company Алексей Козлов.

По его словам, валютный рынок в последние дни ведет себя относительно стабильно, хотя это равновесие шаткое. Пара евро-доллар торгуется вокруг отметки 1,32. Лишь пробитие уровня 1,33 может указать дальнейшее направление движения валютного рынка, считает Игорь Зеленцов.

Аналитик ИК ТКБ Капитал Сергей Карыхалин отмечает, что сейчас во времени совпали два фактора: период налоговых выплат, когда банки активно продают валюту, и рост цен на нефть. Такое случалось и раньше и приводило к росту рубля по отношению к иностранной валюте.

Уже пару месяцев отчетливо видно, что в преддверии налогового периода рубль затихает, ведет себя достаточно стабильно - это связано с тем, что экспортно-ориентированные компании тянут время в надежде на ослабление позиций российской валюты, говорит аналитик «Инвесткафе» Анна Бодрова. «А потом рубль выстреливает вверх, так как на фоне мировых цен на нефть спрос на рубли на внутреннем рынке сильно возрастает, что, в свою очередь, приводит к рублевому дефициту. Пара дней - и ажиотаж спадает, рубль корректируется на 20-30 копеек. Поэтому фактор нефти, если смотреть на проблему широко, может хорошо поддержать рубль, когда остальные бастионы рухнут», - считает Бодрова.

Сергей Карыхалин также полагает, что в начале апреля возможно снижение курса рубля по отношению к мировым валютам, если, конечно, цена на нефть не продолжит свой рост.

С другой стороны, нельзя забывать и об инфляции - слабый рубль ее подстегнет, а ведь правительство поставило задачу-максимум - показать более-менее приличные цифры по годовому росту цен. Пока инфляционное давление хорошо распределено и опасений не вызывает, но впереди сезонный рост тарифов, который здорово ускорит рост инфляции, предупреждает Анна Бодрова.

Валерий Дмитриев отмечает, что при ухудшении внешних условий, то есть если на мировые рынки вернется нервозность и цена нефти снизится, возможно тестирование долларом уровня в 29,65 рубля, а евро - в 39 рублей.

Елена ГОСТЕВА

Подробно об этом на banki.ru »

Центробанк снизил границы валютного коридора, позволяя рублю укрепляться. Оптимисты из глобальных банков прогнозируют рост курса до 27,4 рубля за $1. Но в условиях нестабильности на мировых рынках рубль будет самой уязвимой валютой, спорят их оппоненты, ожидая падения курса до 32,4 рубля за $1. Мнения опрошенных инвестбанкиров разделились поровну.

Центробанк сдвинул границы коридора бивалютной корзины на 5 копеек вниз, новый ориентир - 32,15-38,15 рубля за $1, объявил глава ЦБ Сергей Игнатьев. Снижение плавающих границ означает, что ЦБ ждет роста курса национальной валюты.

Если курс рубля на рынке отклоняется от середины валютного коридора, ЦБ увеличивает объем валютных интервенций и затем при необходимости сдвигает границы коридора на 5 копеек, уступая рынку. По практике на это требуется от двух до трех недель.

Александр Морозов, главный экономист HSBC, ожидает очередного снижения границ вниз в ближайшие дни, поскольку рубль торгуется у нижней границы коридора.

Рубль укрепляется с прошлого года - от более чем 32 рублей за $1 в конце 2011 года до 29,4 рубля за $1 в четверг. Укрепление продолжится, не исключают и экономисты глобальных банков.

Самый радикальный прогноз дает Goldman Sachs: рубль до конца года укрепится до 27,4 рубля за $1. Во втором квартале 2012 года банк прогнозирует курс рубля к американскому доллару на уровне 28,6 рубля за $1, в третьем - 28 рублей за $1.

Главный экономист BNP Paribas Юлия Цепляева ждет роста курса до 28,5 рубля за $1 на фоне высоких цен на нефть и возможного возвращения капитала в российскую экономику. «Я верю в репатриацию части капитала, которая произойдет после того, как станет известно, кто войдет в состав нового правительства», - заметила она.

Накануне Центробанк отчитался о стремительном росте оттока капитала. «$35,1 млрд в первом квартале выглядит весьма удручающе, но мы ожидаем значительного снижения этого показателя в ближайшие месяцы», - говорят аналитики Barclays. В «ВТБ Капитале» частично объясняют отток тем, что компании-экспортеры предпочитают хранить выручку в валюте и по итогам года ждут показателя на уровне $40 млрд. Сокращение оттока до $20-30 млрд прогнозируют и аналитики «Уралсиб кэпитал». Несмотря на серьезный отток капитала, ЦБ пришлось покупать доллары для предотвращения избыточного укрепления рубля (в марте текущего года - $4,3 млрд). «Если же отток сменится притоком, то ЦБ придется в разы увеличить объем интервенций», - уверены аналитики «Альфа-капитала».

Российский офис Barclays прогнозирует рост курса рубля до 28,7 рубля за $1 в конце года. Основную поддержку российской валюте по-прежнему оказывает приток экспортной выручки, говорят экономисты банка: положительное сальдо текущего счета России в первом квартале составило в $42,5 млрд, и за год показатель может удвоиться.

Не ожидает изменения ценовой конъюнктуры на мировых рынках сырья и Кирилл Самышкин, финансовый консультант Saxo Bank: «Геополитическая напряженность охватила ключевой с точки зрения добычи нефти регион - Ближний Восток, и ее эскалация, вероятно, впереди. Это не позволяет рынку нефти существенно остыть. В надежде охладить участников рынка Саудовская Аравия заявила о наращении темпов добычи в ближайшие несколько месяцев, но у рынка это вызывает серьезные сомнения», - говорит он. Прогноз Saxo - 29-29,75 рубля за $1 в конце года.

Усилия Центробанка по сдерживанию инфляции также поддержали рубль. «Несмотря на ожидаемый рост во втором полугодии, инфляция не превысит официальный потолок в 6%», - объясняют аналитики Barclays. «Укрепление рубля связано с активной монетарной политикой Центробанка, который сдерживает инфляцию на уровне 5-6%. При такой инфляции и относительно высоких ставках по депозитам рубль интересен инвесторам», - согласен Клеменс Граф, главный экономист Goldman Sachs по России и СНГ.

Аналитики Saxo говорят о снижении политических рисков для российской валюты. «Мы не видим предпосылок для радикализации общественных настроений, предвыборные страсти улеглись», - считает Самышкин.

Пессимистов среди опрошенных «Газетой.Ru» банков столько же, сколько оптимистов. «ВТБ Капитал» ждет снижения курса рубля к концу года до 30 рублей за $1. Прогноз «Тройки Диалог» - 31,5 рубля за $1. В российском офисе HSBC не исключают ослабления до 31,9 рубля за $1.

Авторы самого пессимистичного прогноза - аналитики Citibank - ждут ослабления рубля до 30,1 за $1 к середине года, до 31,3 за $1 к сентябрю и до 32,4 за $1 к концу года.

«Если проблемы Греции ухудшатся или рост экономики США замедлится, то рубль, вероятно, будет одним из первых серьезно пострадавших, даже если нефть сохраняет свое исторические максимумы. Рубль становится самой уязвимой валютой, когда инвесторы склонны к риску», - говорится в прогнозе Citi.

Юлия ОРЛОВА

Подробно об этом на banki.ru »

Высокий курс британской валюты тормозит восстановление экономики; девальвация фунта стерлингов на 25% может способствовать годовому росту ВВП страны на 4%. Такое мнение экспертов исследовательского института Civitas приводит BFM.Ru со ссылкой на Bloomberg.

По мнению автора доклада Джона Миллса, продолжающееся с 2008 года падение курса фунта недостаточно, чтобы британский экспорт мог конкурировать с мировой продукцией; будущее снижение курса неизбежно. Девальвация валюты на 15% позволит сбалансировать торговый дефицит страны, считает аналитик.

Валютная политика, которую власти вели на протяжении десятилетий, привела к тому, что запуск большинства производственных операций в стране стал намного дороже, чем в других частях света, указывает Миллс. По его мнению, снижения курса не избежать.

Накануне Национальное бюро статистики опубликовало данные по внешнеторговому балансу страны. В феврале торговый дефицит достиг 8,7 млрд фунтов (10,5 млрд евро) против 7,9 млрд фунтов в январе. Экспорт сократился на 3,4% до 24,8 млрд фунтов, объемы импорта остались на прежнем уровне (33,6 млрд). Растущий дефицит является результатом сокращения экспорта в страны за пределами ЕС. Ситуация усугубилась снижением продаж британских автомобилей (на 0,4 млрд фунтов), в частности в России, Китае и США. Сократился экспорт товаров промышленного назначения (минус 0,3 млрд) и полуфабрикатов (минус 0,2 млрд фунтов).

Объемы промышленного производства в феврале выросли на 0,4% в месячном выражении. В годовом выражении промпроизводство сократилось на 2,3%.

Подробно об этом на banki.ru »

Курс евро на валютных торгах понедельника снижается по отношению к доллару в преддверии ряда долговых аукционов, которые состоятся в Испании на текущей неделе, свидетельствуют данные торгов.

К 11:32 мск котировки по основной валютной паре снизились до 1,3018 доллара за евро с 1,3078 на закрытии торгов среды. К иене доллар подешевел до 80,68 иены за доллар с 80,92. Курс доллара к корзине валют шести стран - основных валютных партнеров США к этому времени прибавил 0,28% и составил 80,09 пункта.

Власти Испании разместят краткосрочные казначейские векселя во вторник, а также средне- и долгосрочные гособлигации в четверг. Пристальное внимание рынков к данным аукционам обусловлено резким ростом доходности десятилетних гособлигаций Испании в минувшую пятницу.

Если доходность по госдолгу Испании продолжит расти, то страна рискует приблизиться к той точке, в которой ей придется прибегнуть к международной финансовой помощи, - полагает стратег по рынку Westpac Banking Corp. Имре Шпайцер, чье мнение приводит агентство Bloomberg.

Курс китайского юаня в понедельник снижается по отношению к доллару на фоне новостей о расширении коридора колебаний курса национальной валюты КНР с 0,5% до 1% относительно курса, установленного регулятором. Этот шаг призван увеличить гибкость обменного курса юаня.

Решение Центробанка Китая последовало за пятничными данными по ВВП страны, согласно которым в I квартале темпы роста экономики замедлились до 8,1% с 8,9% в IV квартале 2011 года. На этом фоне курс доллара к юаню в понедельник достигает 6,3145 юаня за доллар против 6,3030 в пятницу.

Подробно об этом на banki.ru »

Китай будет проводить реформу курса юаня постепенно и не станет спешить с либерализацией депозитных ставок, предложенной банками.

Пекин не планирует разовой переоценки юаня, но вместо этого позволит рыночным силам определять стоимость валюты, заявил глава Народного банка Китая Чжоу Сяочуань в интервью журналу Caijing.

Банки вскоре получат разрешение устанавливать свои кредитные ставки, но либерализация депозитных ставок будет зависеть от состояния банков и других кредитных организаций, указал также Чжоу.

Гибкий юань и свободный режим определения процентных ставок поможет Пекину повысить внутренний спрос. Сейчас, в период мирового спада, экономика слишком сильно зависит от инвестиций и экспорта.

Поскольку мы приняли решение о постепенном реформировании юаня и реализуем его уже несколько лет, мы уже почти дошли до цели и должны придерживаться этого пути, - сказал Чжоу.

Переоценка юаня к доллару на 2,1% с июля 2005 года была успешной, так как ее влияние на внутреннюю экономику оказалось меньше, чем боялись экономисты, и, кроме того, это ослабило международное давление на Китай. Однако еще один подобный шаг не планируется, добавил он.

Интервью, опубликованное в последнем выпуске Caijing, было проведено до того, как на позапрошлых выходных Центробанк расширил торговый диапазон юаня к доллару.

Чжоу, который месяцами говорил о расширении диапазона, прежде чем банк наконец-то реализовал это решение, подчеркнул, что это сделает курс юаня более гибким, добавив, что Народный банк Китая будет меньше вмешиваться в валютный рынок.

Рыночный спрос и предложение будут играть более значительную роль, и Центробанк будет вмешиваться только тогда, когда колебания валютного курса будут выходить за пределы нормального диапазона, - частота наших интервенций будет меньше, а их способ также будет более гибким, - пообещал Чжоу.

Однако на освобождение процентных ставок будут влиять банковские системы управления рисками и приток капитала, добавил Чжоу.

В настоящее время Китай определяет нижний предел для кредитных ставок и верхний - для накопительных ставок. Хотя кредитные ставки, вероятно, вскоре будут либерализованы, депозитные ставки продолжат регулироваться.

Самые слабые банки часто предлагают самые смелые депозитные ставки. Без надлежащих систем ограничения капитала конкуренция станет просто хаотичной, - предупредил глава китайского Центробанка.

Чжоу сказал, что реформирование процентной ставки Китая начнется с того, что сильным банкам, а именно банкам со стабильным финансовым состоянием и системой внутреннего контроля, будет предоставлено более широкое право ценообразования.

Но он отметил, что процесс реформирования будет зависеть от экономической обстановки в КНР.

Если мы станем продвигать реформы в период, когда уровень инфляции низкий, ценообразование коммерческих банков будет зависеть от давления в обе стороны, то есть они смогут устанавливать ставку ниже или выше ключевой, - указал Чжоу. - Но если инфляция высокая и люди ждут повышения цен, банки, если им позволить свободно устанавливать цены, будут менять их только в одном направлении, что, в свою очередь, будет раздражать людей и помешает или совсем положит конец процессу реформирования.

Подробно об этом на banki.ru »

Биржевые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона завершили торги вторника разнонаправленно на фоне укрепления курса иены к доллару и евро, а также новостей из Европы, свидетельствуют данные торгов.

Японский Nikkei Stock Average 225 закрылся в минусе на 0,78%, опустившись до 9 468,04 пункта, более широкий TOPIX - на 0,69% до 803,94 пункта. Южнокорейский KOSPI снизился на 0,47% до 1 963,42 пункта. Сингапурский Straits Times Index вырос на 0,39% и достиг 2 973,95 пункта. Индекс материкового Китая Shanghai Composite к концу торгов вышел в символический плюс, увеличившись на 0,1% до 2 388,83 пункта. Гонконгский Hang Seng, менявший направление движения в ходе торгов, закрылся на положительной территории, прибавив 0,26% и составив 20 677,16 пункта. Австралийский S&P / ASX 200 повысился на незначительные 0,18% до 4 360,45 пункта.

Отрицательный фон на торгах в Азии задавали политические новости из Нидерландов и Франции. Накануне премьер-министр Нидерландов Марк Рютте подал королеве прошение об отставке после того, как неудачей завершились переговоры с оппозицией по бюджету на 2013 год и мерам преодоления экономических проблем.

Кроме того, рынок продолжит отыгрывать опасения об изменении политического курса во Франции и его возможного влияния на другие страны Европы, в том числе ФРГ.

Такие опасения возникли после того, как стало известно, что в первом туре президентских выборов в стране социалист Франсуа Олланд лидирует с результатом 28,63% голосов, опережая действующего президента Николя Саркози, который набрал 27,18%.

Также рынок негативно отреагировал на статистику из Испании. Накануне ЦБ страны сообщил о падении ВВП в I квартале на 0,4% в квартальном выражении, отметив, что в стране началась техническая рецессия.

Новости из Европы - совсем не новы, они отражают старые проблемы. Когда инвесторы видят проблемы в правительстве Нидерландов, они пользуются возможностью распродать активы, - приводит агентство MarketWatch комментарий директора по продажам активов в Louis Capital Markets Тома Кана.

Инвесторы на японском фондовом рынке во вторник также отыгрывали рост курса иены к ключевым валютам, подрывающий доходы крупных корпораций-экспортеров.

Подробно об этом на banki.ru »

Подробно об этом на finmarket.ru »

Аналитики ожидают в среднесрочной перспективе ослабления евро на международном рынке до 1,26 доллара за евро, а до конца года - до 1-1,1, курс рубля при этом может ослабнуть до 32 рублей за доллар, свидетельствуют данные опроса, проведенного агентством Прайм.

Курс доллара на открытии послепраздничных торгов в четверг вырос по сравнению с уровнем закрытия предыдущего торгового дня на 45 копеек и поднялся выше 30 рублей - до 30,25 рубля, отыграв внешний и внутренний негатив, накопившийся за дни, пока валютный рынок РФ не работал в связи с праздниками. При этом в отдельные моменты курс доллара повышался до 30,35 рубля, обновив максимум с середины февраля текущего года.

Повышение котировок доллара было в основном обусловлено внешними факторами. В минувшее воскресенье прошел второй тур выборов президента Франции, где победу одержал Франсуа Олланд, а также парламентские выборы в Греции, где до сих пор не удалось сформировать коалиционное правительство. Все эти факторы отыгрались российским валютным рынком только в четверг из-за длительных праздников в РФ и отсутствия в эти дни торгов по валютам.

Европейские события для курса евро однозначно негативны вне зависимости от того, как они будут решаться. Во-первых, это мучительный процесс создания правительственной коалиции в Греции, во-вторых, проблема с Францией - это не столько проблема разрыва соглашений, сколько возможные требования с ее стороны по стимуляции экономики. Эти факторы будут давить на курс евро, - отмечает аналитик ОАО Московский фондовый центр Елена Чернолецкая.

Дополнительное негативное влияние на рубль оказало снижение цен на нефть, которые в начале недели падали до 110 долларов за баррель по марке Brent. В четверг, правда, они немного подросли - до 113 долларов.

Замедление темпов роста мировой экономики и сдержанная позиция основных центробанков (Европейского ЦБ и Федеральной резервной системы) относительно перспектив новых этапов количественного смягчения вкупе с разрядкой ситуации вокруг Ирана ведут к падению котировок нефти, что будет отражаться на курсе рубля, - считает аналитик ИК Велес Капитал Василий Танурков.

По оценке большинства экспертов, в ближайшее время курс евро к доллару может продолжить падение вплоть до 1,26 доллара, а в более далекой перспективе - до 1-1,1 доллара за евро.

Вектор движения пары евро/доллар в ближайшие недели, скорее всего, будет негативным: январские минимумы в районе 1,26 доллара за евро представляются вероятными. При неблагоприятном развитии ситуации на финансовых рынках и в еврозоне в частности падение может набрать инерцию до уровня в 1,20 доллара, - говорит руководитель управления рыночных исследований ИФД КапиталЪ Константин Гуляев. При этом он не исключает в краткосрочной перспективе возможного отскока основной валютной пары выше 1,30 доллара за евро на фоне возможной коррекции рынка вверх после существенной отрицательной динамики в последние сессии.

Управляющий портфелями ценных бумаг УК Солид Менеджмент Георгий Ельцов еще более категоричен в своих прогнозах. По его мнению, самым логичным разрешением греческой ситуации будет выход из еврозоны, и выборы в парламент все больше ведут к реализации именно этого сценария. Другой вопрос - что это может по цепочке привести Испанию, Италию и Португалию на ту же тропу. Все это в долгосрочной перспективе будет крайне негативно отражаться на котировках евро, и, по нашему основному сценарию, до конца года мы сможем увидеть паритет евро и доллара, - указывает Ельцов.

Рост курса доллара против евро, по мнению аналитиков, напрямую отразится и на котировках рубля, который против доллара может ослабнуть в ближайшее время до 31-32 рублей.

Рубль может потерять позиции по отношению к ведущим мировым валютам, поскольку спрос на риск сократится, а значит, и спрос на валюты развивающихся стран снизится. Также на рубль динамика пары евро/доллар будет влиять через фьючерсы на нефть, стоимость которых при укреплении доллара к евро снижается. Целью по паре доллар/рубль может стать 32 рубля после пробития 30,5 рубля, - отмечает начальник аналитического отдела ГК Алор Наталья Лесина. При этом, по ее мнению, по евро ситуация может оставаться более стабильной, поскольку на рубль негативно будет влиять снижение цен на нефть, а евро будет терять позиции к американскому доллару. Целью по паре евро/рубль может стать 40 рублей после пробития 39,5 рубля, считает Лесина.

Правда, не все аналитики столь пессимистичны: некоторые считают, что в ближайшее время может возобновиться рост курса евро и рубля.

Я считаю, что падение евро закончено и ниже отметки 1,29 доллара пара евро/доллар не опустится, - говорит аналитик ВТБ 24 Алексей Михеев. По его мнению, последние данные по еврозоне, и в особенности по Германии, показывают резкое улучшение экономической ситуации, поэтому публикация данных по ВВП Германии и еврозоны 15 мая должна поддержать евро и направить его к верхней границе диапазона 1,30-1,3380 доллара, в котором пара находилась в последние месяцы. Соответственно, будет наблюдаться укрепление рубля, движение пары рубль/доллар обратно в район отметки 29,50 рубля. К евро рубль может несколько ослабиться, евро/рубль может подняться до 39,50 рубля, - полагает Михеев.

С ним согласен главный экономист УК Финам Менеджмент Александр Осин: Возможна определенная переоценка инвесторами существующих рисков с понижением. Результаты выборов во Франции и Греции, несмотря на негативную первоначальную реакцию рынка на их результаты, благоприятны для инвестиций в среднесрочном периоде. Они в целом отражают то, что в глобальной антикризисной политике продолжает развиваться новый раунд усиления мер инвестиционного стимулирования как альтернативы практике затягивания поясов. В этой связи Осин ожидает постепенного восстановления курса евро к доллару во второй половине мая - июне.

Подробно об этом на banki.ru »

Для трейдеров - любителей волатильности на валютных рынках евро стал источником разочарования: за последние четыре месяца его курс по отношению к доллару колебался в пределах малоинтересных четырех центов. О том, в чем причина подобной стабильности курса евровалюты, рассуждает корреспондент SmartMoney.com Майкл Дж. КЕЙСИ.

Ответственность за стабильность курса евро несут Европейский центробанк (ЕЦБ) и Народный банк Китая, вступившие в непреднамеренное сотрудничество. При этом первый относится к рынкам довольно отстраненно, а второй, напротив, весьма активно проводит интервенции.

Политика центробанков объясняет, почему скупщики валюты оживлялись всякий раз, когда евро падал ниже отметки в 1,3 доллара США в феврале, марте и апреле нынешнего года. И именно центробанки удерживают евровалюту от быстрого падения на данный момент, когда она опустилась до самой низкой отметки начиная с 25 января. Благодаря центробанкам трейдеры не особенно обращают внимание на негативные новости о рецессии, охватившей всю Европу, о неблагоприятном повороте событий на испанском рынке гособлигаций и об акциях протеста во Франции и в Греции, грозящих перечеркнуть все нынешние попытки удержать кризис под контролем.

Не вызывает сомнений одно: антигравитационные свойства евро мало зависят от общих прогнозов относительно кризиса. И устойчивость евро не связана с уверенностью инвесторов в том, что европейские лидеры сделают все необходимое для спасения евровалюты, поскольку это предполагает масштабные меры, направленные на ослабление валютного курса, меры по сокращению расходов, подавляющие экономический рост, и в итоге капитуляцию ЕЦБ, которому придется допечатывать евро в немалых объемах. Не стоит верить и в то, что выход из монетарного союза Греции или какого-либо другого периферийного слабого звена придаст оставшимся государствам сил и тем самым поддержит евро. Подобный сценарий упускает из виду угрозу, которую несут банковской системе еврозоны греческий или португальский дефолты.

Чтобы добраться до причин устойчивости курса евро, стоит начать с азов науки о валютном трейдинге - а именно с той роли, которую играет разница в процентных ставках различных стран.

ЕЦБ поддерживает базовую процентную ставку на уровне 1,0%, в то время как большинство его коллег, включая Федеральную резервную систему (ФРС) США, Банк Японии, Банк Англии и Национальный банк Швейцарии, держат этот показатель на уровне 0-0,5%. Более того, все эти регуляторы весьма активно проводят меры по поддержке финансовых систем своих стран, в то время как еврорегулятор от подобных мер отказывается. Так, ФРС придерживается тактики смягчения кредитно-денежной политики (quantitative easing), Банк Англии и Банк Японии активно скупают госбонды, а Национальный банк Швейцарии поддерживает курс своей нацвалюты на определенном низком уровне по отношению к евро. Все это создает для евровалюты положительный спред, то есть положительный результат хранения этого актива.

Такое положение дел может измениться, если ЕЦБ продемонстрирует признаки смягчения своей политики. Однако по итогам заседания еврорегулятора во вторник на этой неделе его президент Марио Драги охарактеризовал текущую политику как удобную и добавил, что возможность снижения базовой процентной ставки даже не обсуждается.

Подобная решимость в поддержании жесткого валютного курса даже в условиях рецессии в еврозоне проистекает из активного сопротивления инфляции, которое оказывает Немецкий федеральный банк (или Дойче Бундесбанк) - наиболее влиятельный финансовый регулятор региона. Кроме того, в Германии, задающей тон всей еврозоне, очень низкая безработица, в то же время стране приходится сопротивляться давлению инфляции. Это выявляет ключевую проблему данного экономического региона - отсутствие единой монетарной политики, которая подошла бы всем и устранила бы в совокупности все трудности, вызванные нынешним состоянием экономики. Для евровалюты это означает дополнительное давление, снижающее влияние положительного спреда.

Данная структурная проблема чревата тем, что ЕЦБ не способен самостоятельно предотвратить крах евро, а это значит, что без посторонней помощи ему не обойтись - пусть эта помощь и не всегда желанна. К примеру, такую поддержку еврорегулятору оказывают Народный банк Китая и ряд других государственных инвестиционных фондов.

Как известно, Народный банк Китая диверсифицирует свои валютные резервы объемом в 3,1 трлн долларов США, вкладывая их не только в американскую, но и в прочие валюты. Но интерес Китая к евро говорит о чем-то большем, нежели простое стремление к перераспределению активов. Факты свидетельствуют о том, что государственные институты КНР проводят эффективные интервенции с целью манипуляции курсом евро - возможно, для того, чтобы смягчить эффект от потерь, которые понесли китайские компании-экспортеры, когда юань укрепился по отношению к доллару. На протяжении последних трех месяцев трейдеры так часто принимали ордеры на покупку от некоего крупного азиатского центробанка, что сам собой напрашивается вывод о том, что Китай намеренно предотвращает снижение курса евро до уровня менее 1,3 доллара США.

На самом деле ситуация более запутанная: ожидания новых китайских закупок заставляют и других игроков предпринимать шаги в сторону самосбывающихся ожиданий. К примеру, трейдеры указывают на наличие на валютном рынке опционов с правом продажи на весьма крупные суммы. Подобные инструменты дают своим держателям право продавать евро по предустановленной цене. При этом цена, по которой держатель опциона может продать евровалюту, находится на уровне менее 1,29 доллара. С учетом возможных прибылей в случае, если цена опустится ниже этого уровня, у продавцов таких опционов появится выгодная возможность быстро купить евро на реальном, или спотовом, рынке, тем самым удержав валюту от падения.

Однако это не стало бы возможным, если бы центробанки не создавали ожиданий для рынков. Если ЕЦБ или Народный банк Китая начнут подавать иные сигналы, евро пойдет ко дну.

Наталья ЧЕРКАШИНА, специально для Banki.ru

Подробно об этом на banki.ru »