myFinance.ru · Темы дня · Разделы дня · Ярмарка новостей

Потери еврозоны превысят 1 трлн евро, если случится неконтролируемый дефолт Греции, предупреждает Институт международных финансов, представляющий более 375 банков. Дефолт может произойти уже 8 марта, если на списание части греческого долга согласятся меньше 75% частных инвесторов. Подробно об этом на gazeta.ru »

Международный институт финансов посчитал, что дефолт Греции нанесет ущерб еврозоне более чем на триллион евро. Это приведет к большим проблемам банков и скатыванию экономики в рецессию. И воплощаться в жизнь данный сценарий может начать буквально через два дня. Неконтролируемый дефолт по гособязательствам Греции может обойтись еврозоне более чем в 1 трлн евро, а также привести к необходимости обращения других стран к международным кредиторам за финансовой помощью, сообщает агентство Reuters со ссылкой на оказавшийся в его распоряжении конфиденциальный доклад Международного института финансов (Institute of International Finance, IIF). Этот документ датирован 18 февраля и помечен как «конфиденциальный». «Неконтролируемый дефолт Греции повлечет за собой очень серьезные последствия. Трудно суммировать все эти условные обязательства с какой-либо точностью, несмотря на то, что несложно понять, что сумма превысит 1 триллион евро», – говорится в документе. Потери понесут все кредиторы Греции, в том числе и европейский Центробанк, также являющийся крупным кредитором обремененной долгами страны. В документе указывается, что на его балансе находятся обязательства правительства Греции на сумму 177 млрд евро. По оценке управляющего активами УК «Агана» Сергея Мурафера, это значит, что убытки ЕЦБ в случае неконтролируемого дефолта Греции могут составить порядка 200 млрд евро. Еще на 206 млрд евро гособлигаций Греции находится в руках частных кредиторов, в частности, у BNP Paribas, Commerzbank и Deutsche Bank, Национального банка Греции и банка Allianz. Кроме того, дефолт Греции может повлечь за собой резкий скачок доходности по гособлигациям таких стран, как Испания и Италия, Португалия и Ирландия. Чтобы не «заразить» эти страны долговыми проблемами, потребуется выделить им помощь в общей сложности на 730 млрд евро за пять лет: 350 млрд на Испанию и Италию и 380 млрд – на Португалию и Ирландию, посчитали в IIF. Вдобавок ко всему, по мнению IIF, потребуются дополнительные 160 млрд евро на рекапитализацию банков. Дефолт Греции грозит уже 8 марта. Именно эта дата является крайним сроком для того, чтобы держатели облигаций согласились на обмен облигаций, который позволит сократить госдолг Греции почти на треть – на 100 млрд евро из 350 млрд долга. Это позволит стране получить передышку. Для сделки надо, чтобы в ней приняли участие не менее 75% частных инвесторов, то есть квалифицированное большинство. Если сделка провалится, страна вынуждена будет столкнуться с неконтролируемым дефолтом по гособязательствам. Напомним, что 24 февраля Греция направила всем частным инвесторам официальное предложение об обмене своих гособлигаций с сокращением 53,5% номинальной стоимости к 8 марта. Долг необходимо реструктурировать до 20 марта, когда Греции предстоит расплатиться с держателями старых облигаций на 14,5 млрд евро. Фактически этот обмен означает продажу с убытком, говорил потом гендиректор Commerzbank Мартин Блессинг. «Участие в списании столь же добровольное, как признания во время испанской инквизиции», – сказал он. Commerzbank еще в 2011 году списал стоимость греческих госбондов на своем балансе на 74%, что принесло ему 2,2 млрд евро убытка, отмечал Блессинг, добавляя, что банк больше не будет покупать суверенные облигации периферийных стран еврозоны, несмотря на выдаваемые ЕЦБ дешевые кредиты. Впрочем, у частных кредиторов выбора особого нет, поэтому многие из них стали соглашаться на такой убыточный обмен. Накануне 12 кредитных организаций, в том числе тот же Commerzbank, согласились участвовать в сделке. Ранее во вторник министр финансов Греции Эвенгелос Венизелос сообщил, что страна не планирует переносить крайний срок обмена гособлигаций, принадлежащих частному сектору, опровергнув информацию о переносе свопа на более позднюю дату с целью привлечения большего числа участников предложения. Если на обмен бондов будет согласно менее 75% держателей греческого долга, то Греция не получит транш в рамках второй программы помощи и не сможет расплатиться по своим обязательствам, отмечает главный аналитик отдела анализа долговых рынков UFS Investment Company Дмитрий Назаров. «Если неконтролируемый дефолт произойдет, остальным европейским странам по цепной реакции может также понадобиться помощь – в свою очередь повысится угроза их дефолта. При этом европейский банковский сектор будет нуждаться в существенных объемах вливания ликвидности. В результате неконтролируемый дефолт лишь ускорит скатывание экономики еврозоны в рецессию», – говорит Сергей Мурафер. Однако, по мнению Назарова, вероятность «сюрпризов» сейчас крайне низка, потому что все вопросы по обмену бондов уже были согласованы с крупнейшими кредиторами ранее. «Очевидно, что Еврогруппа не стала бы выносить положительное решение о выделении второго пакета помощи, не получив гарантий списания греческого долга. К настоящему моменту большинство крупнейших кредиторов официально согласились участвовать в сделке», – отмечает эксперт. По его мнению, Международный институт финансов, который как раз и представляет интересы частных кредиторов, нарисовал наихудший сценарий, чтобы подтолкнуть тех инвесторов, кто еще не решился на обмен облигаций. Напомним, что в 2010 году Греция оказалась не в состоянии обслуживать свой долг из-за глобального кризиса и своей финансово-экономической политики. В мае 2010 года страны еврозоны и МВФ предоставили Афинам пакет кредитов на 110 млрд евро в обмен на программу жесткой экономии. В феврале 2012 года международные кредиторы постановили выдать Греции новый пакет кредитов на 130 млрд евро и предписали частным кредиторам списать 53,5% имеющихся у них бондов номиналом более чем на 200 млрд долларов. Международное рейтинговое агентство Moody's 3 марта этого года снизило рейтинг Греции до C в связи с началом реструктуризации долга страны. Это означает, что облигации с таким низким рейтингом находятся под высоким риском дефолта. Ранее 28 февраля агентство Standard & Poor's понизило суверенный кредитный рейтинг Греции с СС до SD (это означает «выборочный дефолт»).

Теги: дефолт, кризис, Греция, еврозона

Закладки: Подробно об этом на vz.ru »

Агентство отреагировало на сообщения, что обмен гособлигаций страны состоится

Подробно об этом на bfm.ru »

Международное рейтинговое агентство Moody's заявило о дефолте Греции по ее долговым обязательствам, говорится в релизе агентства, размещенном на его сайте. Подробно об этом на finam.info »

Рабочее воскресенье на российском рынке акций завершилось уверенным ростом основных индексов на фоне оптимизма участников по поводу решения о реструктуризации греческого долга.

На 18:45 мск индекс ММВБ вырос по сравнению с уровнем закрытия предыдущего торгового дня на 2,13% - до 1 606,33 пункта, индекс РТС увеличился на 2,64% - до 1 721,52, следует из данных биржи ММВБ-РТС.

Рабочее воскресенье для российского фондового рынка выдалось крайне удачным. Вместе с тем аналитики отмечают невысокую активность торгов, так как российские биржи работали в одиночестве. «Ликвидности хватило на первые 30 минут торгов, после чего котировки намертво встали. Возможно, сегодня вообще не стоило устраивать биржевую сессию. На рынке, который лишен внешних ориентиров, зарабатывать невозможно. Никаких объемных заявок на покупку наших акций западными фондами сейчас нет, а спекулянтам нужны внешние ориентиры», - говорит заместитель генерального директора инвесткомпании «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников.

Основной повод для позитива дала Греция. С оптимизмом на рынках были восприняты новости о том, что 83,5% инвесторов согласились участвовать в реструктуризации греческого долга. В отношении остальных рекомендовано применение так называемой нормы коллективного действия, которая позволяет при согласии квалифицированного большинства принудить меньшинство инвесторов к обмену долга. Планируется, что после завершения обмена долга долговое бремя Греции, превышающее 360 млрд евро, сократится примерно на 100 млрд.

Вместе с тем известие о том, что международное рейтинговое агентство Moody's объявило о дефолте Греции по ее долговым обязательствам, не оказало негативного влияния на российский рынок.

Ранее агентство Fitch Ratings также понизило суверенный рейтинг Греции - до уровня «ограниченный дефолт», что, скорее всего, установит рейтинг на уровне «выборочный дефолт» после завершения обмена облигаций.

Аналитики считают, что такие действия рейтинговых агентств были ожидаемы. Дефолт Греции - уже давно обсуждаемый факт, поэтому его признание рейтинговыми агентствами уже никого не удивляет.

Вдохновили рынок и хорошие данные по рынку труда США, опубликованные в конце прошлой недели, когда российский рынок не работал в связи с праздниками.

При этом неприятным моментом в конце прошедшей торговой недели выступила динамика укрепления индекса доллара, что может оказать давление на западные фондовые рынки и сырьевые площадки в понедельник.

«Но, пока этот фактор не сработал, российские игроки компенсируют отставание выходных дней», - говорит эксперт «БКС Экспресс» Валерий Дмитриев.

В лидерах роста на фоне подъема цен на нефть были в воскресенье акции российских нефтегазовых компаний во главе с привилегированными акциями «Транснефти» (+6,13%). Также выросли в цене бумаги «Сургутнефтегаза» (+4,75%), «Татнефти» (+3,21%), «Газпром нефти» (+1,95%).

Дополнительную поддержку акциям крупнейших госкомпаний оказали и намерения правительства определить норму дивидендных выплат для госкомпаний на уровне 25% от чистой прибыли по РСБУ, говорит эксперт «БКС Экспресс». По его словам, такие планы могут привлечь игроков в бумаги «Транснефти», «Газпрома» (+1,82%) и «Роснефти» (+1,04%).

В умеренном плюсе торговались акции электроэнергетических компаний, в частности бумаги ФСК ЕЭС (+3,02%). «Инвесторы и спекулянты после состоявшихся президентских выборов небезосновательно ожидают повышения тарифов на электроэнергию», - объясняют рост энергокомпаний аналитики инвесткомпании «Норд-Капитал».

В минусе, против рынка, были в воскресенье акции Банка Москвы (-1,65%).

Подробно об этом на banki.ru »

Подробно об этом на finmarket.ru »

Северо-Западный банк Сбербанка продал частным инвесторам облигации, эмитент которых обанкротился. ФСФР начала проверку ситуации Подробно об этом на expert.ru »

Хозяйственный суд Одесской области намерен удовлетворить иск компании "Миханики Украина" к одесскому горсовету, которая требует выплатить ей 2 миллиарда гривен. Именно в такую сумму компания оценивает свои потери в виде недополученной прибыли в связи с неудачной реализацией строительного проекта в районе пляжа "Отрада"... Подробно об этом на nr2.ru »

Всемирно известный экономист, предсказавший последний финансовый кризис, Нуриэль Рубини пишет в Project Syndicate, что дефолт в Греции неизбежен - вопрос лишь во времени: в этом году или в следующем. Подробно об этом на vestifinance.ru »

Все меньше экспертов придерживаются мнения, что европейский валютный союз сохранит единство. Сегодня сценарий сохранения единства зоны мы считаем менее вероятным, чем ее распад, - говорит директор Центра макроэкономических исследований Сбербанка России Ксения Юдаева. По ее мнению, текущая ситуация предвещает ранний распад еврозоны и беспорядочный дефолт периферийных стран.

В подготовленном аналитиками Сбербанка обзоре Перспективы развития ситуации в еврозоне и последствия для России рассмотрены два возможных сценария дальнейшего развития ситуации: поздний дефолт и ранний дефолт. Под ранним аналитики подразумевают дефолт Греции и выход ее из еврозоны до конца 2012 года. Скорее всего, он будет развиваться как беспорядочный, то есть внезапный и несогласованный с ЕС, а также с вероятным и слабо контролируемым распространением его негативных последствий на другие страны, отмечает главный аналитик ЦМИ Андрей Синяков.

Спровоцировать выход из зоны евро какой-либо страны могут три причины (триггера): невыполнение нормативов тройки кредиторов, растущие доходности по выпускаемому госдолгу и углубление банковского кризиса. Первый наиболее опасен для Греции и Португалии, срабатывание второго можно ожидать в Испании, а в перспективе - и в Португалии и Ирландии, а третий может реализоваться во всех странах. Учитывая, что Греция грозится отказаться от бюджетной экономии, в Испании зашкаливают доходности по гособлигациям, а рейтинговые агентства предрекают банковский кризис, до реализации наихудшего сценария осталось не так долго. По прогнозам аналитиков, он будет развиваться так:

- Греция нарушит нормативы МВФ по дефицитам и уровню госдолга, причем это могут показать данные уже за первые два квартала 2012.
- МВФ потребует следовать по пути жесткой экономии, что приведет к усилению массового недовольства проводимыми реформами. Это недовольство уже вылилось в неспособность сформировать коалицию в парламенте Греции и назначить премьер-министра.
- Затем МВФ откажет в выделении очередного транша помощи после нарушения Грецией нормативов. Произойти этот отказ может уже летом-осенью 2012 года.
- У Греции не окажется денег для расчетов по долгу и оплаты запланированных социальных расходов. Ожидания дефолта автоматически закроют перед Грецией возможность прибегнуть к рыночному рефинансированию, а население, предвкушая близость дефолта и девальвации, начнет набег на банки. Процесс изъятия депозитов в Греции уже набирает обороты: за месяц депозиты населения и предприятий сократились на 3%.
- Рынки переключат свое внимание на другие страны с нарушениями нормативов МВФ (например, Португалию и Ирландию), а также на страны с потенциальными проблемами (Испанию). Стоимость их долга резко упадет.
- Италия и Испания не успеют приступить к реализации структурных реформ и реструктурируют государственные долги не позднее, чем в 2013 году. Ситуацию может ухудшить банковский кризис, и на его фоне эти страны покинут еврозону.
- Далее кризис распространится на Францию и Бельгию, которые также будут вынуждены прибегнуть к реструктуризации долга.

Поздний дефолт отличается от предыдущего тем, что Греция в ближайшие полгода-год останется верна плану реформирования, разработанному тройкой. Общее развитие событий в случае позднего распада такое же как и в предыдущем варианте. Разница лишь в том, что тройка будет продолжать оказывать помощь Греции, несмотря на регулярные нарушение нормативов. Однако после выборов осенью 2013 года Германия все же откажет в предоставлении очередного транша. Если ЕС сосредоточится на помощи Португалии, Испании, Ирландии и Италии, то можно ожидать согласованного и пошагового выхода Греции.

Ближайшая и единственная, по мнению аналитиков ЦМИ, возможность перенаправить развитие событий в еврозоне из русла скорого распада в русло позднего распада возникнет в середине июня, когда в Греции пройдут выборы нового парламента. Именно тогда греки сделают свой окончательный выбор в пользу/против еврозоны, не исключено также, что в итоге Греции все-таки удастся остаться в еврозоне. Если кризис зону евро не убьет, то он выведет ее на небывалые высоты, - замечает Юдаева. - Во-первых, в зоне появятся общие институты, как в США, которые будут оказывать поддержку всем странам. Во-вторых, проведенные в рамках кризиса структурные реформы повысят конкурентоспособность экономик. Напомню опыт Германии: в 90-х годах, до реформ, ничто не предвещало такого расцвета страны через пару десятилетий.

Тем не менее, всерьез хорошие варианты эксперты Сбербанка не рассматривают. Дело в том, что периферия еврозоны и сама заинтересована в дефолте по своим обязательствам, как только она выйдет на первичный профицит бюджета. Просто в этом случае его легче пережить, чем обращаться к рыночному рефинансированию и дальше залезать в долги. Стимулы к дефолту, по оценке Юдаевой, возникнут у Португалии в 2012 году, у Греции, при выполнении требуемых кредиторами мер экономии, - в 2013 году.

Что капитуляция стран еврозоны сулит России? Во-первых, распад валютного союза уменьшит спрос на российский экспорт традиционных сырьевых товаров, так как на Европу приходится 52% нашего экспорта и 42% импорта. Во-вторых, снизится спрос на импорт и в-третьих, цены на нефть могут опуститься до уровня $80-85 за баррель сорта Brent. По мнению экспертов, все это не приведет к существенному ухудшению внешнеторгового баланса, и счет текущих операций составит $100 млрд в течение года после кризиса. Однако отток капитала может составить $95 млрд в год после кризиса, что создаст давление на курс рубля. Экономический рост замедлится, по крайней мере, до 2%. При наихудшем сценарии беспорядочного дефолта в еврозоне в России случится краткосрочный финансово-экономический кризис:

- ВВП сократится на 2,1%;
- безработица вырастет с 6,5% до 7,3%;
- рубль ослабнет к корзине валют с 35 до 39 рублей;
- инвестиции в основной капитал упадут на 5,4%.

Приведенные данные Юдаева сравнила с землетрясением. Если вы живете в сейсмически опасной зоне, то нужно строить более подходящие дома, - ответила она на вопрос о том, как защититься от негативных последствий. Однако Банк России сейсмогенность финансовой ситуации оценивает как умеренную и не предвидит второй волны кризиса. По мнению первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, которое он высказал в кулуарах форума ВТБ Капитала, кризисы будут локальные. Вероятность локальных кризисов - суверенного долга, фондовых рынков, того или иного региона - весьма высока. Но ожидать чего-либо сходного с тем, что было в 2008-м, такой глубины падения, я не могу и не вижу такой перспективы, - передает его слова РИА Новости. Он отказался оценивать риски выхода Греции из еврозоны, но при этом признал, что они существуют.

Екатерина МЕТЕЛИЦА

Подробно об этом на banki.ru »