myFinance.ru · Темы дня · Разделы дня · Ярмарка новостей

1

Стресс-тесты и ликвидность

Центробанк признал: многим российским банкам не хватает денег. В принципе, стресс-тест показал, что для некоторых банков проблемы [ликвидности] вполне могут возникнуть, - заявил зампред правления ЦБ Алексей Симановский. По его словам, с этим могут столкнуться и банки из топ-30, которые еще до кризиса были очень активны на инвестиционно-строительном рынке.

Зампред Центробанка подчеркнул, что проблемы с ликвидностью не грозят банкам, не вкладывающим относительно короткие ресурсы в достаточно длинные проекты.

При этом Симановский признал, что стресс-тесты проводились до ухудшения рыночной ситуации, а с учетом реальности, в которой сегодня работают коммерческие банки, все может оказаться куда хуже.

Ситуация с банковской ликвидностью действительно вызывает опасения у многих участников финансового рынка. Многие индикаторы денежного рынка сигнализируют об ухудшении ликвидной позиции банков по сравнению с ситуацией на начало года и даже на начало июля, - говорит директор департамента аналитики и риск-менеджмента ИК UFS Investment Company Павел Василиади. По его словам, ставки денежного рынка с начала июля показывают сильный рост. Так, ставка кредита Mosprime на 3 месяца взлетела с 4,31% на начало августа до 6,8% в настоящий момент и является самой высокой с конца 2010 года. Это отражает возрастающий спрос на краткосрочную рублевую ликвидность, - делает вывод эксперт.

Напряженность нарастает еще с конца лета, когда банки выплатили в виде налогов порядка 450 млрд рублей, отмечает ведущий аналитик УК Агана Александр Алексеев. По его словам, осенью ситуация усугубилась еще и европейскими проблемами, что фактически закрыло доступ отечественных банков к дешевым иностранным деньгам. Кроме того, предполагаю, что вследствие долговых проблем в Европе сами европейские банки начали забирать ликвидность из российских банков, - добавляет аналитик.

Свидетельством нехватки денег в российских банках Павел Василиади называет и рост спроса на ликвидность, размещаемую на аукционах Минфина. Так, из 14 аукционов, проведенных Минфином, на тринадцати спрос со стороны банков превысил предложение. К примеру, на последнем аукционе 19 октября спрос превысил предложение в 2,8 раза: тогда банки подали заявки на сумму 154 млрд рублей против предложенных Минфином 55 млрд рублей. Это означает, что проблемы есть не только у мелких и средних банков, но и у крупных банков в списке Tор-30, - отмечает Павел Василиади.

В крупных банках могут быть проблемы лишь из-за финансирования девелоперских проектов как наиболее проблемного звена, подтверждает Александр Алексеев. Что касается более мелких банков, то здесь вопрос кроется в их системе риск-менеджмента, в их добросовестности, считает он. Причем привлекать ликвидность, которая сейчас и так в дефиците, средним и мелким банкам намного сложнее, поскольку кредиторы, конечно, больше доверяют крупняку как гаранту стабильности, - отмечает он.

Банки пытаются решить проблему с помощью повышения ставок по депозитам и повышения ставок по кредитам. Однако регулятор обещает не давать банкам волю.

Так, сказал Симановский, Центробанк сейчас уделяет повышенное внимание ставкам по депозитам, превышающим 10% годовых. В этом случае ЦБ оценивает состояние активов и смотрит что делается с теми деньгами, которые привлекаются с рынка.

Елена ГОСТЕВА

2

Сергей Игнатьев готов дать банкам два триллиона вместо одного

Вчера глава Банка России Сергей Игнатьев заявил, что ставки сейчас находятся на максимуме, в будущем же ЦБ ожидает их снижения. В то же время регулятор готов поддержать банки ликвидностью: объем рефинансирования может быть увеличен в два раза, до 2 трлн руб.

Председатель ЦБ Сергей Игнатьев, выступая вчера на XXIII съезде Ассоциации российских банков, заявил, что ставки как по кредитам, так и по депозитам расти больше не будут. «Думаю, мы сейчас находимся вблизи локального максимума процентных ставок и в ближайшие месяцы они начнут снижаться», - отметил он.

Г-н Игнатьев также сообщил, что ЦБ готов поддержать банки ликвидностью. «Мы можем в короткие сроки увеличить объем рефинансирования примерно вдвое, до 2 трлн руб. У нас некий запас прочности есть», - сказал он, пояснив, что увеличение общего объема рефинансирования с нынешнего уровня более 1 трлн руб. возможно за счет расширения списка активов, которые Банк России готов принимать в обеспечение. Как рассказал глава ЦБ, в 2011 году дефицит ликвидности стал некоей нормой. «Банку России в этот период пришлось продавать иностранную валюту, что привело к снижению рублевой ликвидности», - сообщил г-н Игнатьев, отметив, что некоторый дефицит ликвидности может сохраниться и в этом году.

«Объявленные планы по расширению рефинансирования ЦБ могут стать одним из факторов снижения ставок», - считает начальник казначейства Пробизнесбанка Филипп Самарец. По его мнению, ситуация с ликвидностью во многом обусловлена тем, что для активного роста портфелей банкам нужны были рублевые ресурсы.

В первые месяцы года наблюдалась нехарактерно низкая для этого периода инфляция, поскольку были заморожены многие государственные тарифы, напоминает зампред правления банка «Возрождение» Андрей Шалимов. «Если к лету тарифы «отпустят», это может негативно отразиться на стоимости ресурсов, - говорит г-н Шалимов. - Предоставляя дополнительную ликвидность, ЦБ может стимулировать рост кредитов в экономике. У многих банков корпоративные портфели в том году росли медленно». В то же время он отмечает, что на ситуацию с ликвидностью положительно влияет открытие внешних рынков: удачно разместились Российская Федерация, РЖД и другие эмитенты.

Несмотря на прогноз ЦБ по снижению ставок, вчера глава ВТБ24 Михаил Задорнов заявил, что банк не планирует понижать ставки по депозитам, отметив при этом, что ситуация с ликвидностью сейчас гораздо лучше, чем в конце прошлого года.

Банки закредитовали собственников

Около 80 банков имеют концентрацию рисков на собственников вдвое выше норматива, заявил первый зампред ЦБ Алексей Симановский. «У нас получилось, что порядка 80 банков имеют риск на бизнес собственников, который превышает 50% от капитала при нормативе 25%», - цитирует Прайм г-н Симановского. Он уточнил, что на эти банки приходится примерно 10% активов банковского сектора. Риски концентрации обычно реализовываются, когда у банка меняются владельцы, возникают проблемы или меняются приоритеты, отметил Алексей Симановский.

Екатерина БЕЛКИНА

3

Аналитики: ЕЦБ может провести очередной трехлетний аукцион по кредитованию банков еврозоны

Европейский центральный банк (ЕЦБ) может назначить третий безлимитный аукцион по кредитованию банков еврозоны на три года (трехлетний LTRO) после двух сделок, на которых было привлечено более 1 трлн евро, считают опрошенные РИА Новости аналитики.

Регулятор в декабре 2011 года, желая улучшить ситуацию с ликвидностью в банковской системе еврозоны, назначил две операции по новому для себя трехлетнему аукциону. Первый подобный LTRO прошел 21 декабря 2011 года, банки взяли 489 млрд евро, на втором (29 февраля) было привлечено 529 млрд. Консенсус-прогнозы оба раза предполагали более низкий спрос, который ЕЦБ удовлетворяет полностью. Средства предоставляются под ставку рефинансирования ЕЦБ, которая сейчас равна 1% годовых.

В первом аукционе приняло участие 523 банка, во втором - 800. Ряд экспертов считает, что предложение ЕЦБ слишком хорошее, чтобы от него отказываться. Аналитики окрестили трехлетние LTRO «европейским количественным смягчением». Ряд экспертов считает, что многие банки участвовали во втором аукционе для привлечения недорогой страховочной ликвидности.

«Пока средства ЕЦБ воспринимаются рынком как отчаянная попытка предотвратить разрушение европейской экономики - накачав банковскую систему ликвидностью, регулятор обеспечит ее большую устойчивость и иммунитет к новым фискальным потрясениям... В итоге получается, что в настоящее время активные и результативные шаги предпринимает в еврозоне только ЕЦБ - остальные меры, расписанные ЕС, рассчитаны на более отдаленную перспективу», - считает аналитик «Инвесткафе» Анна Бодрова.

Аналитик ING Петер Ванден Хот полагает, что, проводя трехлетние сделки, ЕЦБ преследовал две цели. «Первая - восстановить стабильность в банковской системе, в основном в периферийных странах. Вторая - помочь банкам еврозоны в рефинансировании своих облигаций (до 2013 года на сумму около 440 миллиардов евро)», - сказал эксперт РИА Новости.

Проблемы с ликвидностью в банковской системе периферии были вызваны в том числе оттоком средств в банки ключевых стран еврозоны на опасениях развала монетарного союза. Инвесторы предполагали, что в случае возврата к национальным валютам, лучше иметь сбережения в валюте более сильных стран.

Баланс евросистемы (ЕЦБ и центробанков стран еврозоны) по итогам второго аукциона вырос на 313 млрд евро, чистое вливание ликвидности в банковскую систему составило 193 млрд евро, подсчитали аналитики Credit Suisse. «Однако кроме этого ЕЦБ хотел поддержать рынок суверенных облигаций в слабых странах еврозоны через банки, так как сам он не стремится увеличивать риск на подобные бонды», - добавил Ванден Хот.

На первом аукционе, по его мнению, около половины средств взяли банки Италии и Испании, значительная часть кредитов пошла на рынки суверенного долга этих стран, способствовав снижению доходностей по госзаймам. По мнению эксперта, большую часть спроса на втором аукционе также проявили банки периферии, в первую очередь Италии и Испании, которым по-прежнему выгодно на вырученные у ЕЦБ средства приобретать трехлетние бонды своих стран и получать прибыль. Банкам устойчивых стран еврозоны, не имеющим острых проблем с ликвидностью, сейчас не выгодно покупать облигации своих стран, где доходность ниже 1% годовых. Кроме того, устойчивые банки из крепких стран еврозоны не стремятся брать на свой баланс риск периферии, отмечают аналитики.

Эксперт ING также отмечает, что в банках устойчивых стран нет трудностей с ликвидностью, ее нехватка наблюдается у отдельных проблемных банков, а также в банковской системе периферии, спрос на рыночные долги которых сейчас не лучший. Однако ситуация с ликвидностью в банковской системе выправляется, о чем свидетельствует непрерывное и значительное падение ставки EURIBOR с 20 декабря 2011 года.

Эксперты считают, что ЕЦБ может и впредь проводить трехлетние LTRO. «Я не уверен, что 29 февраля был последний трехлетний аукцион. Опасения по поводу стабильности ситуации в еврозоне сохраняются, поэтому надо посмотреть, как пройдут обмен облигаций Греции (частными инвесторами в рамках второй программы спасения страны), референдум в Ирландии (по договору о бюджетном союзе), президентские выборы во Франции. Я не думаю, что и сам ЕЦБ уверен, что это было последнее трехлетний LTRO», - заключил Ванден Хот.

«Мы считаем, что ЕЦБ сейчас будет оценивать эффективность своих инъекций ликвидности. Новые трехлетние LTRO назначены не были, но мы бы не стали исключать их проведения, если произойдут мрачные события в экономической или политической сферах», - пишут аналитики Credit Suisse.

4

ЦБ разрывает родственные связи

Банк России не намерен жертвовать устойчивостью российской банковской системы ради поддержания европейской. Работающие в России крупнейшие дочки банков-нерезидентов получили от ЦБ недвусмысленное предупреждение ограничить финансирование материнских компаний. В этот раз оно прозвучало раньше, чем в 2008 году. Хотя темпы роста иностранных активов целого ряда дочерних банков уже превышают 20% в месяц, отток капитала в $13 млрд по итогам октября пока вчетверо ниже, чем в кризисном 2008 году.

В последние несколько недель Банк России провел ряд встреч с руководителями дочерних структур крупных иностранных банков, работающих России, в ходе которых настоятельно рекомендовал аккуратнее перераспределять ликвидность в пользу головных компаний, рассказали Ъ несколько банкиров. Источник, близкий к Банку России, подтвердил Ъ проведение профилактической работы с менеджерами ряда дочек зарубежных структур. По словам собеседников Ъ, в каждом случае предупреждения были индивидуальными. Моим коллегам в дочернем банке крупного европейского банка настоятельно рекомендовали снизить активность в кредитовании головных структур,- рассказал один из банкиров. Это было сделано с отдельным указанием на то, что попытка под давлением головного банка содействовать улучшению ликвидности там может плохо повлиять на ликвидность здесь, уточнил он. По словам источника Ъ, близкого к российской дочке еще одного иностранного банка, рекомендации со стороны ЦБ состояли в том, чтобы ограничить риски, связанные с досрочным изъятием из российской дочки фондирования материнским зарубежным банком. По словам собеседников Ъ, общая для всех дочек рекомендация состояла в том, чтобы снизить зависимость от головных компаний за рубежом.

По сведениям Ъ, во встречах, в частности, принимали участие представители Юникредит-банка, Райффайзенбанка, Росбанка, Ситибанка. В Райффайзенбанке от комментариев отказались. В Юникредит-банке, Росбанке и Ситибанке факт профилактических бесед с регулятором опровергли. Впрочем, последнее время дочки зарубежных банков все активнее опровергают любую информацию, касающуюся обмена ликвидностью с головными структурами. Ранее они также категорически отрицали сокращение лимитов финансирования со стороны головных компаний. Интересно, что в каждом банке, отводя подозрения от себя, указывали на конкурентов.

Между тем данные отчетности этих банков по форме 101 за октябрь демонстрируют, что поводы для беседы с регулятором у них есть. Так, у Райффайзенбанка портфель кредитов нерезидентам вырос на 22,7%, до 84,9 млрд руб., у Росбанка - на 27,8%, до 57,6 млрд руб., у Ситибанка - на 40,1%, до 19,1 млрд руб. У Юникредит-банка данный показатель по сравнению с сентябрем снизился на 21,4%, до 265,4 млрд руб., однако по-прежнему остается самым высоким среди крупнейших дочек иностранных банков. В третьем квартале он обеспечил около трети всего оттока частного капитала из России (см. Ъ от 21 октября).

При этом сопоставление отчетности головных компаний и их российских дочек, лидирующих по объему кредитования нерезидентов, показывает, что переток ликвидности имеет очевидные экономические предпосылки. Так, например, итальянская группа UniCredit в третьем квартале получила чистый убыток в 10,64 млрд, а российский Юникредит-банк за тот же период получил чистую прибыль по МСФО в 4,3 млрд руб. Австрийский Raiffeisen International Bank в третьем квартале 2011 года сократил чистую прибыль более чем вдвое, до 130 млн, по сравнению с аналогичным периодом 2010 года, чистая прибыль российского Райффайзенбанка по РСБУ за третий квартал (данных по МСФО еще нет) составила 4,9 млрд руб.

Вчера обеспокоенность операциями дочерних банков нерезидентов с их материнскими структурами и влиянием этих операций на ликвидность выразил и ЦБ. У нас достаточно критический взгляд на эту проблему, потому что банки-нерезиденты приходят на рынок со своими деньгами при ситуации весьма благоприятной: они приносят сюда долларовую ликвидность, способствуют укреплению курса рубля. А как только ситуация ухудшается резко, движение идет, как правило, в обратную сторону. Все это создает проциклический эффект,- сообщил начальник отдела анализа банковского сектора и мониторинга системной устойчивости департамента банковского регулирования и надзора Банка России Александр Виноградов на заседании комитета РСПП по банкам и банковской деятельности.- Они дополнительно разогревают ликвидность, когда ее и так много, и сушат ее именно в тот момент, когда ликвидность здесь нужна. Подобная практика, по его словам, не является полезной для рынка и, возможно, потребует каких-то регулятивных мер.

Вчера в ЦБ указали, что в список банков со значительной долей в активах кредитов нерезидентам вошло 10-15 кредитных организаций. При этом из десяти банков, лидирующих по оборотам с нерезидентами, семь - это дочки иностранных банков.

В 2008 году в рамках борьбы с оттоком капитала, в котором активно участвовали банки-дочки нерезидентов, эти меры свелись к ограничению иностранных активов банков, а когда это не подействовало, то ЦБ перешел к угрозам лишить банки возможности рефинансирования у государства. Тогда эту угрозу ЦБ исполнил частично, снизив в декабре 2008 года лимиты 34 банкам по беззалоговым кредитам. Их дочки нерезидентов также активно использовали для поддержки головных структур. Сейчас, когда отток капитала существенно меньше (за октябрь - $13 млрд против рекордных $ 50 млрд в октябре 2008 года), а беззалоговые кредиты пока не запущены, ЦБ ограничивается словесными интервенциями, указывают источники Ъ. Так остро, как в 2008 году, проблема дочки-матери не стоит, дочерние структуры нерезидентов пока рискуют в основном собственной ликвидностью, поэтому и рекомендации им звучат менее жестко,- указывает источник Ъ, близкий к ЦБ.- С отдельными особо отличившимися игроками проводятся беседы, идет работа. Впрочем, если словесные интервенции не помогут, а их банки обычно воспринимают достаточно серьезно, есть и другие способы воздействия - например, можно ввести уполномоченных представителей ЦБ в банки для контроля за ситуацией с ликвидностью,- указывает другой источник Ъ.

Вывод капитала в кризисной ситуации всегда является отрицательным фактором для национального регулятора,- говорит партнер Berkshire Advisory Group Александр Артемьев.- В связи с этим хороши любые протекционные методы, в том числе лишение возможности получения дополнительной ликвидности от национального регулятора, европейские регуляторы сегодня используют подобные протекционные инструменты. Так, недавно австрийские финансовые регуляторы запретили австрийским банкам рефинансировать свои дочерние структуры в Восточной, Центральной и Юго-Восточной Европе (см. Ъ от 23 ноября).

Дочерние банки иностранцев в России

По данным ЦБ на 1 октября 2011 года, в России действовали 78 кредитных организаций со стопроцентным участием нерезидентов и 32 кредитные организации с долей участия нерезидентов более 50%. В топ-50 крупнейших российских банков входят: Юникредит-банк (100% акций принадлежат дочернему по отношению к итальянской Unicredit Group банку Austria Creditanstalt), Райффайзенбанк (стопроцентная дочка Raiffeisen Bank International AG). На 100% принадлежат материнским структурам также Нордеа-банк (шведской Nordea Bank), ИНГ Банк (голландской ING Group), ХКФ Банк (чешской PPF Group), ОТП-банк (венгерской OTP), БНП Париба (французской группы BNP Paribas). Другие иностранные группы владеют в крупных российских банках долей не менее 80%: Ситибанк на 99,9% принадлежит американскому Citi Bank, Абсолют-банк - 99-процентная дочка бельгийской группы KBC, 82,4% акций Росбанка принадлежат французской Societe Generale, Юниаструм-банк (80% - кипрскому Bank of Cyprus), Кредит Европа банк (98% - голландской Credit Europe Bank, которая, в свою очередь, подконтрольна турецкой Fiba Holding), Интеза (86,75% принадлежит итальянской Intesa Sanpaolo).

Дарья ЮРИЩЕВА, Ольга ШЕСТОПАЛ, Светлана ДЕМЕНТЬЕВА

5

Неликвидная участь

Напряженная ситуация с ликвидностью, которая начала складываться на российском финансовом рынке по традиции в августе, не переросла в полноценный кризис. Предпосылок для этого не видят ни в ЦБ, ни в правительстве, да и банки наращивают кредитование темпами, скорее напоминающими 2007 год, чем 2008-й. Однако Банк России недаром сохраняет готовность кредитовать банки в кризисных объемах: анализ ситуации показывает, что от ситуации осени 2008 года российский рынок принципиально удерживают только цены на нефть выше $100 за баррель.

Первые тревожные сигналы о состоянии ликвидности в банковской системе начали появляться сразу после понижения агентством S&P долгосрочного кредитного рейтинга США в начале августа. Последовавший после этого обвал мировых рынков, сопряженный с падением цен на нефть и, как следствие, курса рубля, заставил российские власти прибегнуть к словесным интервенциям. Премьер-министр Владимир Путин поспешил заверить, что финансовые власти при необходимости предоставят ликвидность рынкам. Минфин провел традиционный аукцион по размещению на банковских депозитах временно свободных бюджетных средств. Спрос со стороны банков превысил предложение (40 млрд руб.) более чем в два раза, а заявки были поданы от 16 кредитных организаций, в то время как за неделю до этого претендентами на бюджетные средства были всего пять банков.

Сезонное обострение

К середине августа ситуация с ликвидностью несколько стабилизировалась, сумма остатков на корсчетах и депозитов в ЦБ составляла комфортный 1 трлн руб. Однако в последних числах августа главный показатель ликвидности упал до 718 млрд руб. Стоимость заимствования на межбанковском рынке для банков первого круга поднялась до 4-4,5%, притом что в начале месяца диапазон был 3-3,8%, а в течение всего 2011 года ставки МБК практически не поднимались выше 4%.

Ухудшение ситуации с ликвидностью было вызвано сочетанием ряда факторов. В первую очередь нестабильность на мировых рынках вызвала отток капитала из России. По скорректированным прогнозам ЦБ, до конца года из России будет выведено $70 млрд (а не $36 млрд, как прогнозировалось ранее). Кроме того, как отмечает начальник отдела торговых операций ИНГ-банка Станислав Ярушевичус, российские компании выплачивали значительные суммы по внешнему долгу, но ухудшение ситуации в Европе закрыло для них рынок внешних заимствований. Компании не смогли рефинансировать свои займы за рубежом и были вынуждены искать валютные средства на внутреннем рынке, что привело к сокращению рублевой ликвидности.

В августе и начале сентября основным источником пополнения ликвидности были депозиты Минфина. Всего с начала августа министерство провело 18 аукционов, причем лишь на двух из них объем спроса на бюджетные деньги был меньше объема предложения, в остальных случаях банки готовы были брать существенно больше, чем готов был дать Минфин. Однако если изначально эти средства действительно могли помочь банкам, то уже в октябре основной целью привлечения госсредств стало рефинансирование - деньги Минфина короткие, поэтому банки, взяв большие объемы в августе, вынуждены были снова занимать, чтобы вернуть их. Депозиты Минфина не играют такой значимой роли в стабилизации состояния банковского сектора, так как с октября объемы их размещения только компенсируют объемы погашений по ранее взятым депозитам, и, кроме того, эти средства используются узким кругом российских банков,- говорит экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

ЦБ, предоставляющий банкам короткую ликвидность через сделки репо, поднял в октябре лимит по однодневным сделкам с 450 млрд до 500-600 млрд руб. К концу октября в отдельные дни банки привлекали через репо с ЦБ 300-400 млрд руб., что сопоставимо с объемами осени 2008 года.

Проблемы с ликвидностью и нестабильность на внешних рынках отразились и на возможностях привлечения капитала российскими заемщиками. Так, за сентябрь состоялось всего четыре размещения рублевых облигаций, причем три выпуска из них представляли собой ипотечные бумаги. В конце октября ситуация на рублевом долговом рынке несколько стабилизировалась, но, по словам аналитика НБ Траст Романа Дзугаева, это не является полноценным выходом из осеннего долгового оцепенения. Последние размещения проводили высококачественные эмитенты с госучастием либо дочки иностранных банков. В результате даже для крупных эмитентов первого эшелона доходности выросли до 8-10% годовых.

Навязчивые воспоминания

Ситуация, сложившаяся с ликвидностью этой осенью, заставила многих вспомнить осень 2008 года. Причиной того кризиса в России стало бегство инвесторов из рисковых активов, что, в свою очередь, привело к обвальному падению цен на нефть и четырехкратному падению российских фондовых индексов. Основным совпадением текущей ситуации с тем, что происходило осенью 2008 года, является отток капитала, ослабление рубля и сжатие кредитных рынков,- указывает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Впрочем, бюджет и расходы государства по-прежнему зависят от цен на нефть, что не придает защищенности нашей экономике,- говорит член правления банка Возрождение Андрей Шалимов. В России кризис ликвидности происходит одновременно с ростом напряжения на внешних рынках, и виной тому экспортная ориентация российской экономики,- соглашается директор по инвестициям ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс Владимир Цупров.

Для того чтобы минимизировать последствия кризиса, финансовые власти в 2008 году предприняли колоссальные вливания в банковский сектор. Только через механизм беззалоговых кредитов банкам было предоставлено в сумме 6,58 трлн руб. Нечто похожее происходит и сейчас. Так, ЦБ неоднократно за последний месяц заявлял, что в его арсенале есть уже опробованные методы спасения системы на случай полномасштабного кризиса ликвидности (параллели между нынешними высказываниями властей и их словами трехлетней давности приведены на этой же странице). На прошлой неделе территориальные учреждения Банка России приступили к перезаключению генеральных соглашений с банками о предоставлении им беззалоговых кредитов. Совет директоров ЦБ РФ принял решение о возобновлении заключения генсоглашений с целью обеспечения технической возможности предоставления кредитов без обеспечения. Правда, эти меры преподносятся пока как предупреждающие, поскольку спрос на ликвидность, по словам руководства ЦБ, в полной мере удовлетворяется использованием стандартных инструментов рефинансирования.

Спасительный баррель

В этом году ЦБ действительно сыграл на опережение, в частности, не только увеличив предложение на рынке репо, но и снизив ставку до 5,25%, что пока помогло избежать радикального ухудшения ситуации с ликвидностью.

Участники рынка, судя по всему, пока также не испытывают проблем с ликвидностью в той степени, в какой они их испытывали три года назад. Так, поведение банков напоминает Наталии Орловой не 2008-й, а 2007 год: они наращивают кредитование (пример этой тенденции см. на стр. 11). Вместе с тем банки заметно уменьшили вложения в акции и облигации ненадежных эмитентов, а значит, снизилась и их уязвимость к падению фондового рынка. По оценке Романа Дзугаева, еще в сентябре банки приступили к активному накоплению ликвидных средств на балансах при сохранении высоких темпов роста кредитного портфеля (+4,7% в рублевом эквиваленте, до 22,7 трлн руб.). Объем денежных средств и их эквивалентов на балансах за сентябрь вырос на 374,5 млрд, до 2,8 трлн руб., их доля в активах - до 7,6% с 7,0% по итогам августа.

Впрочем, наиболее существенное для российского рынка отличие текущей ситуации от осени 2008 года - уровень цен на нефть. Денис Порывай отмечает, что сейчас, в отличие от 2008 года, она стабильно держится выше $100 за баррель, что и делает главным образом финансовую систему более устойчивой, чем три года назад.

Между тем главная опасность для российского финансового рынка - перспектива бегства иностранных инвесторов из рисковых активов, рублевых и сырьевых,- никуда не делась. Кризис суверенных долгов в еврозоне продолжает набирать обороты. Тревожные звонки в последние две недели участились. Казалось бы, наметились пути решения проблемы Греции, но оптимизму инвесторов помешала инициатива греческого руководства провести референдум. Нашли решение и этой проблемы, но возникли проблемы в Италии,- говорит аналитик Газпромбанка Алексей Демкин. Он отмечает, что сейчас уже никто не знает, откуда может исходить новая проблема. Роман Дзугаев отмечает, что в случае существенного снижения цен на энергоносители ситуация будет мало отличаться от 2008 года.

У них

И ЕЦБ, и ФРС постоянно дают понять, что намерены делать все, что в их силах, для поддержания достаточных объемов ликвидности. При этом средства, которые используют американцы и европейцы, заметно отличаются друг от друга. ФРС уже дважды применяла стратегию количественного смягчения (QE), выкупая активы у банков в обмен на новые ликвидные средства. В июне закончилась вторая программа QE, в ходе которой ФРС предоставила рынку $600 млрд. В октябре глава ФРС Бен Бернанке заявил, что внимательно следит за ситуацией с ликвидностью, и дал понять, что, если возникнет необходимость, его ведомство может принять дополнительные меры монетарного стимулирования.

Европейские власти пока придерживаются более консервативной стратегии, снижая ставки рефинансирования и организуя еженедельные аукционы по выкупу у банков государственных облигаций стран ЕС. 3 ноября ЕЦБ снизил базовую учетную ставку рефинансирования с 1,5% до 1,25%, а на прошлой неделе потратил на выкуп облигаций 9,5 млрд. Однако, когда в середине прошлой недели на рынках возникла серьезная обеспокоенность судьбой Италии, что привело к снижению спроса на итальянские госбумаги, эксперты заговорили о том, что в таких условиях мер, принимаемых ЕЦБ, может оказаться недостаточно. На прошлой неделе глава ЦБ Канады Марк Карни, заступивший на пост председателя совета по финансовой стабильности, заявил, что, хотя говорить об остром дефиците ликвидности на рынках пока еще нельзя, напряженная ситуация, особенно в Европе, скоро может отразиться и на реальных секторах экономики. По словам господина Карни, аукционы ЕЦБ и запасы капитала в европейских банках, оценивающиеся в 4 трлн, могут обезопасить Европу от нового Lehman Brothers, однако мер, принимаемых для предотвращения катастрофы, может не хватить для стимулирования экономики. 9 ноября ЕЦБ выпустил данные о том, насколько активно банки еврозоны используют помощь ЕЦБ для перекредитования: в прошлый понедельник банки использовали овернайт-депозиты ЕЦБ на общую сумму 298,6 млрд, что больше, чем в ноябре 2008 года (297,4 млрд), после банкротства Lehman Brothers.

Александр МАЗУНИН, Виталий ГАЙДАЕВ, Петр РУДЕНКО, Евгений ХВОСТИК

6

Крупные российские банки продолжили повышать ставки по депозитам

За октябрь средняя максимальная процентная ставка (по результатам мониторинга ЦБ максимальных процентных ставок десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц) выросла на 0,19%, c 8,14% до 8,33%. На начало осени ставка составляла 7,88%, на начало года - 8,25%.

В октябре из крупных банков ставку повысил Альфа-банк, на 0,7%, - это было второе повышение за осень, в сентябре ставка по ряду депозитов была повышена на 0,5-1%. Текущее повышение ставок отражает как существующий факт удорожания ресурсов, особенно в рублях, так и дальнейшую перспективу рынка, пояснял директор казначейства Альфа-банка Артем Павлов. Из средних банков ставки повысили Траст, Номос-банк, Хоум кредит энд финанс банк (ХКФБ), Совкомбанк. Второй раз за октябрь ставки повысил Бинбанк (на 0,1-0,5% в зависимости от типа депозитов). В сентябре большие банки проявляли большую активность (средняя максимальная ставка выросла за месяц на 0,26%). Повышение ставок неизбежно, в том числе и для госбанков, но сделают они это после других банков, говорил председатель правления ВТБ 24 Михаил Задорнов.

Тренд на повышение был задан с начала осени, это связано с удорожанием фондирования, дальнейшее поведение ставок будет зависеть от двух составляющих - инфляция и состояния с ликвидностью, комментирует президент Первого Республиканского Банка Людмила Лебедева: инфляция по итогам года вряд ли окажется слишком высокой, напряженность с ликвидностью же может обострится в декабре и, соответсвенно, привести к росту ставок.

В первую очередь повышают ставки маленькие банки, так как у них чаще возникают проблемы с ликвидностью, но постепенно, с оглядкой на рынок, начинают повышение и крупные, добавляет директор департамента розничных пассивов и комиссий Бинбанка Александр Ефремов. Ставки повысятся к концу года, прогнозирует Ефремов: это будет также связано с появлением сезонных вкладов, различных новогодних акций, однако учитывая заверения ЦБ о его готовности предоставить ликвидность рынку в любом количестве, значительного роста быть не должно. Вдобавок регулятор начал сейчас серьезно следить за ростом ставок, с тем чтобы предотвратить неоправданное завышение, добавляет он.

Маргарита ПАПЧЕНКОВА

7

Экономика: Ухудшен прогноз развития банковской системы России

Рейтинговое агентство Moody's понизило прогноз развития российской банковской системы до негативного со стабильного. Виной тому внешний экономический фон, который грозит банкам России снижением ликвидности. Изменение прогноза для российской банковской системы на «негативный» отражает обеспокоенность, что глобальные экономические условия и волатильность финансовых рынков ослабят операционную среду в России, объясняют специалисты Moody's свое решение. По их словам, это окажет негативное влияние на банки через общесистемное снижение ликвидности, замедлит рост кредитования и снизит качество активов. «Негативный» прогноз означает, что этих изменений Moody's ожидает в течение следующих 12–18 месяцев, передает РИА «Новости». «Прогноз Moody's дан в большой степени из-за нестабильных внешних условий по отношению к российскому банковскому рынку. На мой взгляд, для российской банковской системы никакой критической опасности пока нет. Впрочем, ситуация остается напряженной, пока существует общая нестабильность на европейских рынках», – говорит зампред правления СДМ-банка Вячеслав Андрюшкин. «Снижение прогноза развития банковской системы в России отражает наметившиеся проблемы с ликвидностью в системе, – комментирует  директор департамента аналитики и риск-менеджмента UFS Investment Company Павел Василиади. – Уже ни для кого не секрет, что ставки на межбанковском рынке находятся на многомесячных максимальных значениях, и определенный круг банков испытывает проблемы с фондированием». Проблема с ликвидностью сохранится, по его прогнозам, до конца года. «В связи с этим многие банки уже начали поднимать ставки по депозитам, средний рост ставок составил около 1,0–1,5%, а до конца года ставки могут вырасти еще на 0,5–1,0%. В случае ухудшения ситуации с ликвидностью возможны снижения рейтингов у мелких банков», – говорит эксперт. По мнению аналитика ТКБ Капитала Надежды Крупенниковой, ухудшение прогноза развития российской банковской системы может отрицательно сказаться на стоимости будущих заимствований для российских банков. В сочетании с уже наблюдающимся снижением уровня ликвидности в системе это может привести к замедлению темпов роста кредитования и давлению на чистую процентную маржу. Впрочем, сейчас российские банки более подготовлены к возможным проблемам в плане ликвидности по сравнению с 2008 годом, отмечает Надежда Крупенникова. Тем не менее нестабильность на финансовых рынках действительно может отрицательно сказаться как на темпах роста банковского сектора, так и на качестве активов, что и послужило основным поводом снижения прогноза развития сектора. «Пока существенных последствий для банковской системы мы не видим, – успокаивает главный инвестиционный стратег ФГ БКС Максим Шеин. – Снижение рейтинга повышает стоимость фондирования на международных рынках капитала, но российские банки существенно меньшим образом пользуются этим источником, нежели до кризиса. Дополнительно российские банки не завязаны на долги периферийных европейских стран, а общая доля ценных бумаг в активах составляет в среднем по системе около 17% (более 40% у банков ЕС)». Напомним, в начале октября агентство Moody's отметило ухудшение макроэкономической конъюнктуры для российских банков. В качестве ориентира был использован кризис 2008 года, скорректированный с учетом повышения стабильности в системе. Однако риски для российского банковского сектора остаются, предупредили аналитики. Если сценарий кризиса 2008 года реализуется, российские банки понесут большие потери от переоценки активов, прогнозируют специалисты Moody's. Падение прибыли снизит средний по системе уровень достаточности капитала с 16,7% в середине 2011 года до 10%. В итоге ЦБ РФ придется прийти на помощь, чтобы предотвратить возможный коллапс на рынках. Реализация этого негативного сценария приведет к ухудшению кредитного профиля банков и повальному снижению кредитных рейтингов различных игроков рынка. В первую очередь это затронет банки, у которых есть проблемы с ликвидностью или с плохими активами. Президент и предправления ВТБ 24 Михаил Задорнов сообщал ранее, что считает неизбежным повышение ставок по депозитам и кредитам в условиях недостатка ликвидности российских банков. По его словам, причиной напряженности с ликвидностью стали кризисные явления на мировых рынках, а не ситуация в российской экономике.

Теги: банки, Центробанк, рейтинги, кризис

8

Экономика: Задорнов: рост ставок по депозитам и кредитам неизбежен

Президент и предправления ВТБ 24 Михаил Задорнов считает неизбежным повышение ставок по депозитам и кредитам в условиях недостатка ликвидности российских банков. Дефицит ликвидности российских банков наблюдался и в кризис в 2008 году: эксперты не исключают аналогичного сценария и в данном случае. «Рост ставок по депозитам осенью произойдет. Причина - удорожание денег, ситуация с ликвидностью в банковском секторе напряженная», - цитирует президента ВТБ 24 «Интерфакс». По его словам, причиной напряженности с ликвидностью являются кризисные явления на мировых рынках, а не ситуация в российской экономике. В условиях, когда внешние рынки заимствований закрыты, растет спрос на ресурсы внутри страны. По словам Задорнова, крупные российские компании резко увеличили спрос на кредиты от банков РФ. «Европейские банки сидят на деньгах, не очень доверяя друг друга и не кредитуя активно, тем более за пределами своих стран. Поэтому российские предприятия, в том числе самые крупные, включая РЖД, Газпром, нефтяников, переключились фактически на российский рынок», - отмечает он.

Напряженность с ликвидностью также возросла в связи с тем, что остатки на счетах предприятий стали сокращаться, а население стало меньше откладывать. «Предприятия тратят те средства, которые лежали на счетах. Темпы роста депозитов населения в два раза меньше, чем в прошлом году»,  - объясняет банкир. «Третье - бюджет профицитен, ЦБ не печатает денег для покрытия дефицита бюджета. Кроме того, на колебании валютного курса августа-сентября ЦБ продал достаточно существенную сумму валюты, тем самым изъяв рубли из обращения», - добавляет Задорнов. В связи с этим он делает вывод, что «дополнительно возникший достаточно большой спрос и отсутствие естественных источников его удовлетворения создают напряженную ситуацию с ликвидностью». «Рост стоимости в данной ситуации - абсолютно естественный шаг. В этой связи мы увидим рост стоимости депозитов, а затем или параллельно - и рост стоимости кредитов», - считает президент ВТБ 24. При этом, банкир уверил, что у ВТБ 24 в настоящее время нет проблем с ликвидностью. Банк обеспечен средствами лучше большинства других игроков. Вместе с тем и для ВТБ 24 повышение ставок неизбежно, заявил президент банка. Однако, по его словам, ВТБ 24 начнет повышать ставки позже других участников рынка. Эксперты рынка указывают, что снижение ликвидности у российских банков уже наблюдается, и если ситуация в европейском финансовом секторе не стабилизируется, то вероятность повышения ставок реально высока. «Снижение ликвидности особенно было видно, когда в сентябре курс валюты существенно вырос и преодолел верхнюю границу коридора ЦБ»,  - говорит газете ВЗГЛЯД эксперт Экономической экспертной группы Игорь Беляков. В связи с этим ЦБ стал проводить интервенции для поддержки рубля, продавать валюту. «Наблюдалось сокращение рублевой ликвидности банков. Поэтому ряд крупных банков в России предприняли шаги по повышению ставок по депозитам, так как это позволяет привлекать больше средств в банки. Соответственно у них становится больше возможностей поддерживать оборот рублевой ликвидности», - поясняет Игорь Беляков. «Опасения дефолта Греции уже привели к резкому росту ставок на российском денежном рынке на фоне ухудшения ситуации с ликвидностью, и если текущие тенденции сохранятся, банки будут вынуждены повысить ставки по депозитам с целью привлечения денежных средств», - соглашается начальник аналитического отдела ТКБ Капитал Мария Кальварская. Вклады физических лиц остаются одним из наиболее важных ресурсов для банков, добавляет она. По данным на 1 сентября 2011 года, 30% активов финансировалось за счет вкладов физических лиц, а у ВТБ 24 этот показатель равен 73% на 1 июля 2011, что отражает розничную «ориентацию» банка, указывает Кальварская. «Первыми ставки начинают повышать те банки, для которых вопрос ликвидности стоит наиболее остро и они высоко оценивают свои риски. При этом если негативные тенденции сохранятся, то такая динамика ставок будет характерной для всего рынка»,  - отмечает Кальварская. Дефицит ликвидности российских банков наблюдался и в кризис в 2008 году. «Если это будет продолжаться и дальше в таком же темпе, то может развернуться и такую кризисную ситуацию как была в 2008 году»,  - не исключает Игорь Беляков. Рост ставок и нехватка денежных средств отражают кризисные явления в банковском секторе, и в случае существенного ухудшения положения в финансовом секторе банки столкнутся с дальнейшим ростом ставок, отсутствием возможности привлечь средства или рефинансировать долги и возможным оттоком депозитов, добавляет Мария Кальварская. На данный момент процентные ставки несколько скорректировались от локальных максимумов, однако вряд ли это отражает стабилизацию ситуации в долгосрочном периоде, считает она. Однако пока, как считает Беляков, есть основания полагать, что до кризиса не дойдет. «Объективных фундаментальных предпосылок для того, чтобы рубль падал и дальше – нет. Цена на нефть остается на достаточно высоком уровне в отличие от 2008 года. Поэтому нет оснований полагать, что будет ухудшение ситуации»,  - говорит он. Если все же ситуация будет развиваться по жесткому сценарию, то, по его словам, в распоряжении Банка России есть широкий арсенал инструментов для контроля за ситуацией в банковской сфере. ЦБ может задействовать те же инструменты, которые использовал три года назад. «Помимо традиционного повышения объемов по операциям репо, могут быть задействованы инструменты расширения рефинансирования, залоговые кредиты и другие антикризисные меры», - указывает Игорь Беляков. В понедельник глава Банка России Сергей Игнатьев говорил, что ЦБ не исключает дефицита ликвидности в российской банковской системе из-за продаж валюты, однако готов предоставить 1 трлн рублей. ЦБ предоставляет эту ликвидность в форме однодневного РЕПО и других инструментов. ЦБ РФ уже начал увеличение объема интервенций. Так, 11 октября ЦБ предложил на аукционы однодневного РЕПО 250 млрд рублей, и банки взяли почти все – 246 млрд рублей по ставке около 5,3%. В среду на аукционы однодневного РЕПО ЦБ РФ предложил уже целых 400 млрд рублей. Это максимальная сумма с середины 2009 года. По итогам первого аукциона однодневного РЕПО банки взяли также практически все предложенное ЦБ – 389 млрд рублей под ставку 5,25%. Это также максимум с января 2009 года. Эксперты Moody's на днях указывали, что монетарные власти РФ подготовлены сейчас лучше, чем в сентябре 2008 года, что должно сдержать потенциальные негативные последствия для банковской отрасли в случаи проблем с ликвидностью. 

Теги: банки, кредиты, ЦБ