Top 20
 |
| 
Международное агентство Moody's понизило кредитный рейтинг Ирландии до мусорного уровня. При этом эксперты не исключают, что рейтинги будут снижаться и далее. Тем временем в Европе растет недовольство деятельностью рейтинговых агентств. Агентство Moody's Investors Service понизило рейтинги государственных долговых обязательств Ирландии до «мусорного» уровня Ba1. Прогноз по рейтингам остается «негативным», сообщает Reuters.
Решение Moody's означает, что риск дефолта ирландских гособлигаций довольно высок. По словам представителей агентства, понижение рейтинга этой страны говорит о растущей вероятности того, что после завершения действующей программы финансовой поддержки со стороны Евросоюза и МВФ в конце 2013 года Ирландия будет нуждаться в дальнейшем финансировании.
Хотя власти Ирландии делают все, чтобы сократить дефицит бюджета, их усилия вряд ли в полной мере увенчаются успехом, отмечают эксперты Moody's. А потому по рейтингам этой страны остается негативный прогноз.
Еще в 2009 году Ирландия имела высший кредитный рейтинг (Aaa) от Moody's. Однако после того как пузырь в банковском секторе лопнул, вся экономика страны погрузилась в кризис. В прошлом году Дублин получил от ЕС и МВФ финансовую помощь в 85 млрд евро. Однако эксперты считают, что Ирландии потребуется дополнительная помощь.
Напомним, на прошлой неделе агентство Moody's присвоило «мусорный» рейтинг Португалии, что вызвало недовольство среди жителей этой страны. В социальной сети Facebook португальцы еще в апреле создали группу против агентств Moody's, Fitch и Standart & Poors. Цель группы – собрать миллион «лайков», выразив тем самым протест против влияния американских агентств на экономику стран еврозоны.
Португальские хакеры также взломали официальную веб-страницу Moody's и присвоили своей стране высший кредитный рейтинг (А++).
Еврокомиссар по внутренним рынкам Мишель Барнье считает, что рейтинговым агентствам необходимо запретить присваивать суверенные рейтинги тем странам, которые получают помощь от международных финансовых организаций. Чиновник также отметил, что правительства тех стран, рейтинг которых будет в ближайшее время понижен, должны быть информированы о решении агентств до того, как это решение станет публичным.
Недовольство решением агентства Moody's объясняется тем, что снижение рейтинга Португалии способствовало росту текущей ставки по суверенным бумагам страны до 10%, что означает для нее закрытие частного рынка долгосрочных заимствований.
Следом выросли долги Италии и Испании до рекордных уровней, что спровоцировало падение рынков. Над Италией нависла угроза оказаться втянутой в долговой кризис, что может отразиться уже на всей еврозоне.
Эксперты заметили в кризисе евро определенную схему: как только какая-либо европейская страна начинает испытывать трудности со своей государственной задолженностью, тут же раздаются утешительные слова и выражения доверия – из Брюсселя, из Берлина, из Парижа, сообщает Deutsche Welle.
Вот и теперь правительство Германии выразило «полное доверие» к способности Италии справиться со своими долгами. По словам министра финансов Германии Шойбле, Италия представила очень убедительную программу экономии. Однако кредиторам она убедительной не кажется.
Впрочем, европейские чиновники стали острее понимать всю серьезность проблемы. Чтобы найти выход из долгового кризиса, ЕС намерен в 2013 году создать постоянный механизм финансовой стабильности (МФС) объемом 700–750 млрд евро. Деньгами будет внесено только 80 млрд евро, остальные средства будут предоставляться под гарантии и обязательства внести капитал при необходимости.
В связи с кризисными тенденциями в Греции, Португалии и Италии многие банкиры Европейского центрального банка выступают за увеличение объема МФС с нынешних 750 млрд до 1,5 трлн евро.
Накануне министры финансов стран еврозоны договорились о новом пуле кредитов для Греции, который должен быть сформирован в июле. Между тем на рынке опасаются возможного дефолта Греции, поэтому евро упал до четырехмесячного минимума к доллару.
Теги:
кризис, Ирландия, еврозона
Закладки: Подробно об этом на vz.ru »
|
|
| 
Российский рынок в 2012 году могут покинуть от 20 до 30 банков из-за проблем с капитализацией, прогнозируют в ЦБ. Эти кредитные организации вряд ли смогут увеличить свой капитал до требуемых законом 180 млн рублей. В дальнейшем банков станет еще меньше. Число банков, которые не смогут довести свой капитал до требуемых законом 180 млн рублей и уйдут с рынка, составит 20-30, сообщил директор департамента лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России Михаил Сухов. По его словам, всего на рынке работает около 930 банков.
Он напомнил, что до января 2012 года минимальный размер капитала российских банков должен был составлять 90 млн рублей, с января этот предел повысится до 180 млн рублей, с 1 января 2015 года - до 300 млн рублей. К 1 ноября 180 млн собственных средств не было у 103 банков, их совокупная потребность оценивается в 5 млрд рублей.
По данным ЦБ, в 30 банках увеличение капитала уже произошло, осталось завершить регистрационные процедуры, еще восемь банков обладают капиталом на уровне 175 млн рублей. Из оставшихся 65 банков подавляющее большинство подтверждают намерения увеличить уставный капитал, передает РИА «Новости».
Что касается следующей планки - 300 млн рублей - которая вступит в силу для новых банков с 2015 года, то ее предстоит достичь 319 банкам, включая те 103, у которых сейчас капитал ниже 180 млн рублей, отметил член совета директоров ЦБ.
Тем не менее, по его словам, у банкиров привлечение капитала не должно вызвать больших сложностей. «Им не хватает 33 млрд рублей, то есть примерно по 10 млрд рублей в год. Это размеренный темп притока капитала», - полагает Михаил Сухов.
Он добавил, что в ближайшие три года ЦБ, как надзорному органу, предстоит сосредоточиться на качестве банковского капитала и качестве банковского бизнеса. Кроме того, докапитализация банков повысит стоимость самих кредитных организаций, и потеря для банкиров, если банк будет заниматься сомнительными операциями, будет ощутимее.
«Стоимость банков создаст меньше мотивов для оказания такого рода услуг, то есть терять такие банки нерентабельно, а отзывать за такие фокусы мы умеем», - сообщил директор департамента ЦБ.
Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников считает реалистичным прогноз ЦБ. «Каждый год количество банков уменьшается и это стойкая тенденция – государство в кризис убедилось, что легче регулировать небольшое количество банков (к примеру, в прошлом году лицензии были отозваны у 53 банков). Банки могут избежать ухода с рынка, если увеличат размер капитала или преобразуются в небанковские кредитные организации. Но уже сейчас понятно, что это может сделать небольшое количество банков», - объяснил эксперт.
«В ЦБ назвали вполне реальные цифры, которые сопоставимы с количеством банков, которые лишились лицензий, в предыдущий период ужесточения требований к капиталу, - соглашается начальник отдела по работе на финансовых рынка банка «Солид» Федор Тихонов. - Надзор со стороны ЦБ за качеством увеличивающего капитала очень сильный, поэтому ожидать массового увеличения капитала не стоит».
«Сейчас уровень капитализации российского банковского сектора, несомненно, лучше, чем в 2008 году: коэффициент общей достаточности капитала в системе составляет 15,2% против 14,5% в конце сентября 2008 года. Однако, учитывая неблагоприятную макроэкономическую конъюнктуру, банкам, не успевшим вовремя подправить свое положение, придется несладко. Привлечение капитала на межбанковском рынке осложнено из-за рисков ликвидности. В следующем году ЦБ ожидает дефицитный бюджет, поэтому большой помощи от него не стоит ожидать. Это означает, что в 2012 году рынок могут покинуть больше, чем 30 банков. Возможно, решением проблемы станет слияние и поглощение банков и продолжение тенденции к укрупнению структур в банковской сфере», - заявила газете ВЗГЛЯД аналитик «Калиты-Финанс» Елена Туржанская.
По мнению аналитика ТКБ Капитала Надежды Крупенниковой, у банков вряд ли есть какая-то возможность избежать ухода с рынка, если они не увеличат капитал до требуемого уровня. В более долгосрочной перспективе помочь банкам соответствовать возрастающим требованиям к капиталу, устанавливаемым ЦБ, могут помочь сделки по слиянию и поглощению.
Напомним, в октябре рейтинговое агентство Moody's понизило прогноз развития российской банковской системы до «негативного» со «стабильного». Виной тому внешний экономический фон, который грозит банкам России снижением ликвидности. «Негативный» прогноз означает, что этих изменений Moody's ожидает в течение следующих 12–18 месяцев.
Агентство Moody's отметило ухудшение макроэкономической конъюнктуры для российских банков. В качестве ориентира был использован кризис 2008 года, скорректированный с учетом повышения стабильности в системе. Однако риски для российского банковского сектора остаются, предупредили аналитики.
Если сценарий кризиса 2008 года реализуется, российские банки понесут большие потери от переоценки активов, прогнозируют специалисты Moody's. Падение прибыли снизит средний по системе уровень достаточности капитала с 16,7% в середине 2011 года до 10%. В итоге ЦБ РФ придется прийти на помощь, чтобы предотвратить возможный коллапс на рынках.
Теги:
банки, ЦБ
Закладки: Подробно об этом на vz.ru » | | 
Рейтинговое агентство Moody's понизило прогноз развития российской банковской системы до негативного со стабильного. Виной тому внешний экономический фон, который грозит банкам России снижением ликвидности. Изменение прогноза для российской банковской системы на «негативный» отражает обеспокоенность, что глобальные экономические условия и волатильность финансовых рынков ослабят операционную среду в России, объясняют специалисты Moody's свое решение.
По их словам, это окажет негативное влияние на банки через общесистемное снижение ликвидности, замедлит рост кредитования и снизит качество активов. «Негативный» прогноз означает, что этих изменений Moody's ожидает в течение следующих 12–18 месяцев, передает РИА «Новости».
«Прогноз Moody's дан в большой степени из-за нестабильных внешних условий по отношению к российскому банковскому рынку. На мой взгляд, для российской банковской системы никакой критической опасности пока нет. Впрочем, ситуация остается напряженной, пока существует общая нестабильность на европейских рынках», – говорит зампред правления СДМ-банка Вячеслав Андрюшкин.
«Снижение прогноза развития банковской системы в России отражает наметившиеся проблемы с ликвидностью в системе, – комментирует директор департамента аналитики и риск-менеджмента UFS Investment Company Павел Василиади. – Уже ни для кого не секрет, что ставки на межбанковском рынке находятся на многомесячных максимальных значениях, и определенный круг банков испытывает проблемы с фондированием».
Проблема с ликвидностью сохранится, по его прогнозам, до конца года. «В связи с этим многие банки уже начали поднимать ставки по депозитам, средний рост ставок составил около 1,0–1,5%, а до конца года ставки могут вырасти еще на 0,5–1,0%. В случае ухудшения ситуации с ликвидностью возможны снижения рейтингов у мелких банков», – говорит эксперт.
По мнению аналитика ТКБ Капитала Надежды Крупенниковой, ухудшение прогноза развития российской банковской системы может отрицательно сказаться на стоимости будущих заимствований для российских банков. В сочетании с уже наблюдающимся снижением уровня ликвидности в системе это может привести к замедлению темпов роста кредитования и давлению на чистую процентную маржу.
Впрочем, сейчас российские банки более подготовлены к возможным проблемам в плане ликвидности по сравнению с 2008 годом, отмечает Надежда Крупенникова. Тем не менее нестабильность на финансовых рынках действительно может отрицательно сказаться как на темпах роста банковского сектора, так и на качестве активов, что и послужило основным поводом снижения прогноза развития сектора.
«Пока существенных последствий для банковской системы мы не видим, – успокаивает главный инвестиционный стратег ФГ БКС Максим Шеин. – Снижение рейтинга повышает стоимость фондирования на международных рынках капитала, но российские банки существенно меньшим образом пользуются этим источником, нежели до кризиса. Дополнительно российские банки не завязаны на долги периферийных европейских стран, а общая доля ценных бумаг в активах составляет в среднем по системе около 17% (более 40% у банков ЕС)».
Напомним, в начале октября агентство Moody's отметило ухудшение макроэкономической конъюнктуры для российских банков. В качестве ориентира был использован кризис 2008 года, скорректированный с учетом повышения стабильности в системе. Однако риски для российского банковского сектора остаются, предупредили аналитики.
Если сценарий кризиса 2008 года реализуется, российские банки понесут большие потери от переоценки активов, прогнозируют специалисты Moody's. Падение прибыли снизит средний по системе уровень достаточности капитала с 16,7% в середине 2011 года до 10%. В итоге ЦБ РФ придется прийти на помощь, чтобы предотвратить возможный коллапс на рынках.
Реализация этого негативного сценария приведет к ухудшению кредитного профиля банков и повальному снижению кредитных рейтингов различных игроков рынка. В первую очередь это затронет банки, у которых есть проблемы с ликвидностью или с плохими активами.
Президент и предправления ВТБ 24 Михаил Задорнов сообщал ранее, что считает неизбежным повышение ставок по депозитам и кредитам в условиях недостатка ликвидности российских банков. По его словам, причиной напряженности с ликвидностью стали кризисные явления на мировых рынках, а не ситуация в российской экономике.
Теги:
банки, Центробанк, рейтинги, кризис
Закладки: Подробно об этом на vz.ru » | | 
Аналитики рейтингового агентства Moody's считают, что неблагоприятная ситуация в мировой экономике создает риски для банковской системы России. Правда, по их мнению, готовность монетарных властей к новому кризису лучше, чем в 2008 году. Специалисты Moody's предупреждают, что показатель достаточности капитала банков РФ может резко опуститься, что, в свою очередь, может привести к понижению Moody's рейтингов кредитных организаций России.
«В случае материализации сценария, сходного с кризисом 2008 года, – наш неблагоприятный сценарий – банки могут понести большие потери по ценным бумагам и кредитному портфелю, а снижение прибылей, вероятно, приведет к тому, что достаточность капитала банковской системы опустится ниже уровня 10% с 16,7% на середину 2011 года», – говорится в отчете.
Дальнейшее ухудшение ситуации окажет влияние на ликвидность, что потребует участия ЦБ РФ для стабилизации потенциальных сбоев рыночного механизма. «Однако, на наш взгляд, монетарные власти РФ подготовлены лучше, чем в сентябре 2008 года, что, вероятно, поможет сдержать потенциальные негативные последствия для отрасли», – считают эксперты Moody's.
Очевидно, понимание угрозы нового кризиса присутствует у российских монетарных властей. Так, 10 октября глава Банка России Сергей Игнатьев на заседании Совета при президенте России по развитию финансового рынка заявил, что ЦБ не исключает дефицита ликвидности в российской банковской системе из-за продаж валюты и готов предоставить до 1 трлн рублей, сообщает РИА «Новости».
Однако, по мнению российских экспертов, в случае развития катастрофического сценария этих денег не хватит для спасения банковской системы РФ. «Поскольку отток капитала из России будет составлять не десятки, а сотни миллиардов долларов. Напомню, что только за сентябрь ЦБ вынужден был продать 8 млрд долларов. А ведь в сентябре никакого кризиса не было, мы проходили через очередную турбулентность», – объясняет газете ВЗГЛЯД начальник аналитического управления Банка корпоративного финансирования Максим Осадчий.
Вместе с тем эксперты считают, что паниковать пока рано, поскольку сейчас в банковской системе России нет даже намека на кризис. «Экономика выздоравливает, и пока нет острых проблем с ликвидностью. Однако ликвидность становится все дороже и дороже; в частности, ставки на рынке МБК почти в два раза выросли с момента понижения рейтингов США. Но пока на российском банковском рынке нет признаков серьезных кризисных явлений. Проблема плохих долгов постепенно сходит на нет», – продолжил Максим Осадчий.
С коллегой солидарен начальник отдела по работе на финансовых рынках «Солид Банка» Федор Тихонов. «На текущий момент совокупный уровень рисков в банковской системе ниже по сравнению с 2008 годом. Банки стали более консервативны, в том числе и в работе на финансовых рынках», – комментирует газете ВЗГЛЯД Федор Тихонов.
Эксперт считает, что кризис 2008 года научил банки работать с инструментами, за счет которых возможно привлекать ликвидность у Центрального банка. «Предварительно можно сделать вывод, что текущее ослабление курса рубля по отношению к иностранным валютам не привело к бегству вкладчиков в иностранную валюту и изъятию вкладов в целях их хранения «под подушкой». В целом текущая ситуация с ликвидностью в банковском секторе стабильная», – продолжил Федор Тихонов.
Вместе с тем российские эксперты согласны с аналитиками Moody's в том плане, что ухудшение конъюнктуры в мировой экономике действительно может сказаться на банковской системе России. «На самом деле ситуация все больше и больше приближается к сценарию 2008 года. Ожидаемый дефолт Греции и возможные дефолты Италии и Испании могут оказаться гораздо более разрушительными для мировой экономики, чем банкротство Lehman Brothers. Первым эффектом, который ощутит российский рынок, будет перекрытие каналов рефинансирования долга за рубежом, что создаст предпосылки для кризиса ликвидности», – считает Максим Осадчий. Однако под удар попадет не только Россия, но и вся финансовая система мира. «Проблемы банковской системы будут не только у России, это будет глобальный кризис. Дай Бог, эту ситуацию зальют деньгами, как и в 2008–2009 годах», – надеется Осадчий.
Теги:
банки, рейтинги, Центрбанк, финансовый кризис
Закладки: Подробно об этом на vz.ru » | | 
Министр экономики ФРГ Филипп Реслер предложил создать механизм банкротства для стран-должников из еврозоны. Эта схема может войти в проект Европейского стабилизационного механизма, который должен быть создан до начала 2013 года. Но она бы очень понадобилась некоторым государствам уже сейчас. Цель предлагаемой реструктуризации должна заключаться в том, чтобы помочь стране, которая не в состоянии помочь себе своими силами, вернуть экономическую конкурентоспособность и выйти из этого процесса усиленной. Если страна больше не сможет справиться с выплатой долгов, ей придется частично отказаться от суверенитета.
Предполагается, что процесс банкротства будет находиться под контролем независимой инстанции, контролирующей и организующей переговоры между страной и кредиторами. Финансовая помощь со стороны ESM может быть оказана только при непосредственном участии кредиторов, сообщает Deutsche Welle.
Аналитик ТКБ «Капитала» Сергей Карыхалин считает идею создания механизма банкротства стран-должников очень здравой. Ведь текущий кризис как раз связан с тем, что механизм дефолта страны зоны евро отсутствует. «Если такой механизм заработает, в будущем проблемы, подобные греческой, будут решаться быстрее и эффективнее. Это вряд ли поможет выйти из кризиса, но сам механизм решения проблем может быть отработан на Греции», – сказал эксперт газете ВЗГЛЯД.
«Нужно понимать, что любой механизм даже частичного дефолта отдельно взятого государства внутри альянса стран так или иначе отразится на остальных – потерей доверия инвесторов, ростом рисков, увеличением банковских проблем, – отмечает аналитик «Инвесткафе» Анна Бодрова. – Схема плавного вывода проблемных стран еврозоне нужна однозначно, но безболезненной она не будет. Необходимо либо на законодательном уровне закреплять подобные риски, и тогда вывод страны за пределы консорциума будет более простым, либо спасать ее до последнего».
Стоит отметить, что сейчас кризис в странах еврозоны лишь усиливается. Агентство Moody's во вторник снизило кредитный рейтинг итальянских облигаций до А2 с Аа2 и подтвердило негативный прогноз по рейтингу. Специалисты агентства отметили, что видят значительное повышение рисков финансирования для стран еврозоны с высокими уровнями задолженности.
По словам экспертов Moody's, неопределенная рыночная обстановка и угроза дальнейшего ухудшения настроений инвесторов могут ограничить доступ страны к рынкам государственного долга, передает Reuters.
Сочетание хронически низкого роста, увеличения госдолга до 120% ВВП и испытывающей трудности правительственной коалиции в Италии все сильнее тревожит финансовые рынки. Специалисты агентства отметили растущую уязвимость еврозоны, которая не может сдержать кризис в намного меньшей греческой экономике. Это означает, что кризис в Италии может разрушить экономику ЕС.
По словам экспертов Moody's, вероятность дефолта Италии невелика, но общий сдвиг настроений на финансовых рынках еврозоны подразумевает более высокую чувствительность к потере возможности получать кредиты на рынке по доступным ставкам.
Агентство также предупредило, что долговые рейтинги стран еврозоны, которые уже находятся ниже максимального уровня Ааа, могут быть дополнительно снижены. В Moody's считают, что быстрый экономический рост в еврозоне вряд ли облегчит задачу бюджетной консолидации. Рост в еврозоне, как ожидается, будет в лучшем случае слабым, сообщает «Интерфакс».
Доверию на многих рынках суверенного долга в Европе нанесен существенный ущерб, и негативные настроения на этих рынках сохранятся, считают специалисты Moody's. Долговые проблемы уже носят не временный характер, когда их можно было бы преодолеть вливаниями ликвидности, их можно назвать масштабными и структурными.
В какой-то момент странам еврозоны в отсутствие быстрого экономического роста и доверия на рынках «придется выбирать между увеличением уровня взаимной поддержки и контролем над дальнейшими дефолтами». Аналитики Moody's полагают, что Европа отдаст предпочтение первому варианту.
Европейские политики понимают опасность ситуации. Федеральный канцлер Германии Ангела Меркель заявила на региональном съезде Христианско-демократического союза, что «время, когда страны ЕС жили не по средствам, закончилось для всех раз и навсегда». Для выхода из кризиса, по ее словам, требуется сокращение объемов госдолга, которое может затянуться на долгие годы.
Ангела Меркель также в очередной раз подчеркнула, что дефолт Греции – абсолютно неприемлемое решение. Греческий дефолт будет иметь непредсказуемые последствия, приведет к значительным спекуляциям с активами других стран еврозоны с высоким госдолгом и даже может вылиться в экономический спад в Германии, предупредила она.
«Никто не может с уверенностью сказать, что произойдет в результате дефолта Греции. Прежде чем бросаться в омут с головой, я должна спросить, можем ли мы справиться с последствиями такого решения?» – заявила Ангела Меркель.
Она выразила уверенность в том, что проблемы в Европе могут быть решены лишь совместными усилиями. «Солидарность всегда обходится дешевле, если бы мы решали проблемы в одиночку, то оказались бы в положении Швейцарии: курс ее валюты настолько высок, что невозможно экспортировать продукцию. На сегодняшний день одиночный путь не ведет к лучшему будущему», – утверждает канцлер ФРГ.
Но вот население проблемных стран отнюдь не считает нужным начать «жить не по средствам». В среду в Греции проходит всеобщая забастовка госслужащих, сокращение числа которых является одним из основных условий предоставления стране кредитов.
Теги:
дефолт, Италия, еврозона
Закладки: Подробно об этом на vz.ru » | | 
Международное рейтинговое агентство Moody's в среду снизило кредитный рейтинг Японии третьей крупнейшей экономики в мире. Агентство сомневается в том, что японское правительство сможет выполнить намеченные планы по снижению дефицита бюджета. Международное рейтинговое агентство Moody's в среду снизило суверенный кредитный рейтинг Японии с отметки Aa2 до Aa3, сообщает агентство Киодо.
Пересмотр вызван нарастанием обеспокоенности касательно того, что перспективы замедления экономического роста и слабые политические меры негативно отразятся на способности правительства достичь заявленных целей по сокращению дефицита бюджета.
«Частая смена правительств за последние пять лет создала препятствия для проведения преемственного курса», - объясняет причины снижения Moody's.
Напомним, что накануне о своей отставке объявил премьер-министр Японии Наото Кан. Причем о своем уходе премьер-министр заявил еще в июне. Тогда он выдвинул три главных условия для ухода со своего поста - принятие второго пакета поправок к бюджету, принятие закона о возобновляемых видах энергии и принятие закона об эмиссии госбумаг, сообщает РИА Новости.
Отметим, что премьер-министры в Японии меняются чуть ли не каждый год. Так, Наото Кан был избран 94-м по счету премьер-министром в июне 2010 года. Его предшественник, Юкио Хатояма, объявил о своей отставке, чтобы взять на себя ответственность за падение доверия к правительству.
Свое сожаление в связи с решением агентства Moody's уже выразил Наото Кан, а министр финансов Есихико Нода поспешил заявить, что государственные облигации Японии по-прежнему вызывают высокое доверие.
В последнее время обеспокоенность правительства вызывало укрепление иены. Существенное укрепление иены относительно других мировых валют угрожает подорвать восстановление японской экономики после спада. Так, на прошлой неделе курс иены к доллару США поднимался до 75,95 иены - максимального уровня за всю послевоенную историю. За последние три месяца иена укрепилась относительно американской валюты более чем на 6%.
Кстати, свои обязательства по госдолгу государства выплачивают в том числе и в национальной валюте. Поэтому дорогая иена приводит к тому, что нагрузка на бюджет Японии усиливается.
В среду Минфин обнародовал пакет мер по стабилизации экономики, включая выделение денег на поддержку японских компаний, сообщает агентство Bloomberg.
Средства из новой программы объемом 100 млрд долларов будут направлены на поддержку небольших экспортеров, а также стимулирование сделок по слиянию и поглощению и обеспечение компаний ресурсами. Помимо этого, министерство финансов усилит мониторинг валютных рынков, в частности, потребует от крупнейших финансовых институтов раскрывать данные о торговых позициях, сообщает Интерфакс.
Другой проблемой Японии является рост государственного долга. По прогнозам местных властей, к весне 2012 года достигнет рекордной суммы в 997,71 трлн иен (около 12,167 трлн долларов).
Главные причины роста госдолга кроются в рекордно высоком уровне государственных расходов, внесенных в проект бюджета на 2011 финансовый год, который начался в Японии с 1 апреля этого года, а также в превышении размера выпуска государственных ценных бумаг над налоговыми поступлениями в госбюджет.
Для оздоровления финансовой ситуации в стране правительство готовит реформу пенсионной системы, системы социального страхования и налоговую реформу. Положение усложнило еще землетрясение 11 марта, которое привело к росту расходов государства. Так, ущерб от землетрясения, по последним данным, оценивается в 16,9 трлн иен (около 211 млрд долларов). Причем, эта цифра не включает в себя ущерб от последовавшей после землетрясения и цунами аварии на АЭС «Фукусима-1». Эти затраты усугубили негативное влияние мирового финансового кризиса, от которого страна еще полностью не восстановилась, на ее экономику.
Теги:
Япония, рейтинги, экономика, госдолг
Закладки: Подробно об этом на vz.ru » | | 
Минюст США проводит расследование деятельности крупнейшего в стране рейтингового агентства S&P. Его подозревают в предвзятости при присвоении рейтингов десяткам ипотечных ценных бумаг. Таким образом, агентство, понизившее рейтинг США, оказалось в центре нового скандала. Расследование началось еще до того, как в начале августа S&P впервые в истории понизило суверенный кредитный рейтинг США с ААА до уровня АА+, после чего американский минфин выступил с заявлением, что в расчетах S&P содержится некий просчет в размере 2 трлн долларов. Но в любом случае оно только добавит скандальности ситуации вокруг S&P.
Минюст ведет расследование возможных ситуаций, когда аналитики агентства хотели присвоить ипотечным ценным бумагам невысокие рейтинги, однако в итоге под влиянием бизнес-менеджеров S&P присваивали более высокие, сообщает в четверг издание The New York Times со ссылкой на лиц, знакомых с обстоятельствами дела.
Если правительству удастся найти достаточно доказательств этого, оно сможет опровергнуть неоднократные заявления S&P о том, что его аналитики действуют независимо от бизнес-процессов в агентстве. Подчеркивается, что минюст нацелен исключительно на гражданский процесс.
«S&P получило несколько запросов от различных государственных ведомств за последние несколько лет. Мы продолжаем отвечать на эти вопросы и не пытаемся препятствовать общению властных структур с сотрудниками агентства», – сообщил пресс-секретарь S&P Эд Суини.
Если властям удастся найти достаточно доказательств таких нарушений, то агентство, которое всегда считалось независимым от бизнес-структур, может быть серьезно скомпрометировано. Ведется ли подобное расследование в отношении других американских рейтинговых агентств – Moody's и Fitch, пока неизвестно.
В годы бурного роста американской экономики, в частности ипотечного рынка, рейтинговые агентства получали огромные доходы, присваивая высокие рейтинги сомнительным ценным бумагам, что необоснованно подогревало к ним интерес. Это привело к надуванию «пузыря» на рынке недвижимости США, с которого и началась рецессия глобальной экономики.
Но с начала кризиса рейтинговые агентства подверглись критике многих властных структур, в том числе в Конгрессе США. Агентства стали подозревать в том, что они проводят свой анализ в надежде получить прибыль.
Напомним, после понижения рейтинга США главный экономический советник Белого дома Джин Сперлинг резко раскритиковал действия рейтингового агентства Standard & Poor's. А известный американский режиссер-документалист Майкл Мур призвал президента США Барака Обаму арестовать руководителей рейтингового агентства.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США объявила, что намерена тщательно проверить модель составления рейтингов, которую использует рейтинговое агентство Standard & Poor's.
А в Европе критика международных рейтинговых агентств политиками переросла в акции общественного протеста. В июле в социальной сети Facebook португальцы создали группу против Moody's, Fitch и Standart & Poors. Цель группы – собрать миллион «лайков», выразив тем самым протест против влияния американских агентств на экономику стран еврозоны.
Создание группы стало реакцией на предыдущее весеннее понижение рейтинга Португалии агентствами Moody's, Standard & Poor's и Fitch. Однако весной общественность не очень активно поддержала создателей группы.
Но когда Moody's 6 июля понизило рейтинг гособлигаций Португалии до «мусорного», «лайки» группе поставили сразу 10 тыс. человек, на следующий день недовольных насчитывалось уже 20 тыс.
Европейские регуляторы после понижения рейтинга Португалии обвинили агентства в стремлении влиять на экономическую политику еврозоны. В связи с этим Еврокомиссия пообещала ускорить процесс создания собственного общеевропейского рейтингового агентства.
Если Минюсту США удастся добиться успеха в своем расследовании против Standard & Poor's, отмечают эксперты, это может привести к серьезному изменению механизма работы рейтинговых агентств. Критики говорят о том, что в самой модели заложен серьезный изъян: деятельность рейтинговых агентств предполагает конфликт бизнес-интересов. Они вынуждены выставлять более высокие рейтинги своим клиентам, а это нарушает принцип независимости.
Теги:
США, расследование, ипотечный кризис
Закладки: Подробно об этом на vz.ru » | | 
Сенат США поддержал план увеличения потолка госдолга и сокращения госрасходов, одобренный накануне Палатой представителей Конгресса. Это поможет США избежать дефолта по своим обязательствам. Однако эксперты Moody's полагают, что для американской экономики не за горами новые угрозы. Сенат Конгресса США, как и ожидалось, поддержал план повышения лимита госдолга страны, сообщает агентство Bloomberg. Для прохождения через сенат документу нужно было набрать как минимум 60 голосов. Сенаторы одобрили пакет предложенных мер 74 голосами против 26, передает Reuters.
После этого законопроект, который накануне получил поддержку Палаты представителей, поступит на подпись президенту Бараку Обаме. Ожидается, что президент мгновенно поставит окончательную точку в долгом споре между республиканцами и демократами, которые с весны не могли договориться по потолку госдолга.
США в последний момент успели спастись от технического дефолта. Напомним, что дефолт грозил в случае, если до 2 августа США не подняли бы лимит госдолга.
Согласно законопроекту, нынешний лимит госдолга в 14,3 трлн долларов будет повышен в два приема в общей сложности на 2,4 трлн долларов, почти на эту же сумму (примерно на 2,1 трлн долларов) в течение 10 лет будут сокращены госрасходы. При этом сокращаться будут как оборонные, так и необоронные расходы. Второй раз потолок будет увеличен на сумму до 1,5 трлн долларов по итогам работы двухпартийной комиссии, которая до конца ноября согласует еще один пакет сокращения бюджетных расходов и, возможно, увеличения доходов.
Вице-президент США Джозеф Байден уверен, что у этого соглашения «огромное будущее», поскольку оно позволяет отложить новые дебаты по повышению потолка госдолга по меньшей мере до 2013 года. По его мнению, решение этого вопроса будет способствовать «росту американской экономики».
Между тем, принятию законопроекта в сенате предшествовали продолжительные дебаты. Cенатор-республиканец Ламар Александер, выступая перед коллегами, отметил, что «наконец-то власть в Вашингтоне берет на себя ответственность за расходование средств», передает ИТАР-ТАСС.
В палате представителей как демократы, так и республиканцы выразили неполное удовлетворение одобренным ими законопроектом. «Я не могу сказать, что испытываю счастье по этому поводу. Но я горжусь некоторыми пунктами, которых удалось добиться, и потому проголосовала за данный законопроект», - сказала о состоявшемся накануне голосовании лидер демократического меньшинства в палате Нэнси Пелоси.
Лидер республиканского большинства в палате Эрик Кантор также был далек от эйфории. «Этот проект далек от идеала, но он наконец-то положит начало переменам в том, как Вашингтон тратит средства налогоплательщиков», - отметил законодатель.
Ради достижения компромисса администрации США пришлось отказаться от своего главного требования - ликвидации налоговых льгот для богатейших американцев, а также согласиться на требование республиканцев сократить госрасходы. Однако Барак Обама отстоял сохранение объема расходов на социальную сферу и сумел отодвинуть следующий срок повышения потолка госдолга.
Рейтинг может быть снижен
Главный вопрос после того, как все инстанции одобрили план повышения потолка госдолга, будут ли рейтинговые агентства снижать рейтинг США с нынешнего уровня ААА. Ранее все три международных рейтинговых агентства - Fitch, Moody's и Standard & Poor's - предупредили, что могут снизить рейтинг США, всегда находившийся на высшей отметке. При этом S&P еще 14 июля заявило, что может пойти на понижение кредитного рейтинга США, даже если решение проблемы повышения лимита госдолга и будет найдено.
Даже если рейтинг США будет понижен с нынешнего уровня ААА, доллару не угрожает «катастрофа распродаж», поскольку у инвесторов просто нет альтернатив единственной мировой резервной валюте, считает аналитик HSBC Holdings Plc Дэвид Блум.
«Если рейтинг США понизят, инвесторы могут вывести активы из доллара в небольшом количестве, но не будет никаких резких, катастрофических распродаж, когда все вдруг возненавидят доллар и полюбят евро, - цитирует слова аналитика Bloomberg. - Проблема с валютами в том, что когда вы продаете одну валюту, вам приходится покупать другую, а реальной альтернативы доллару нет. Неприятность с германскими гособлигациями в том, что и они номинированы в евро».
Блум отмечает, что инвесторы «все еще верят и в экономику США и в доллар как основную мировую валюту».
Угроза новой рецессии
Между тем, некоторые эксперты предрекают США новую рецессию в связи с принятием нового законопроекта. Ведущий аналитик рейтингового агентства Moody's Джон Лонски заявил во вторник, что нынешняя ситуация в американской экономике является «очень опасной», а серьезное сокращение госрасходов для снижения дефицита бюджета, может спровоцировать новую рецессию.
Лонски считает, что в США возможно повторение ситуации, с которой столкнулась в этом году Великобритания: пришедшее к власти новое правительство существенно ограничило госрасходы, что отрицательно сказалось на экономической ситуации в стране, передает ИТАР-ТАСС. Лонски и его коллега из агентства Moody's Бен Гарбер отмечают, что «угроза новой рецессии в настоящее время гораздо серьезнее, чем считается».
Обнародованные во вторник министерством торговли США новые данные также свидетельствуют о том, что до восстановления экономики страны еще далеко. Рост ВВП в последнем квартале 2010 года оказался ниже, чем сообщалось ранее, и составил всего 2,3% в годовом исчислении.
В первом и втором кварталах нынешнего года экономический рост также оказался ниже прогнозов и составил в годовом исчислении 0,4% и 1,3% соответственно. Таким образом, отмечают аналитики, рост экономики в первой половине нынешнего года практически остановился, а перспективы ее восстановления во второй половине года очень низки.
Кроме того, снижаются показатели деловой активности в стране. Согласно отчету Федерального резервного банка Чикаго, трехмесячный средний индекс национальной деловой активности США (CFNAI) снизился до -0,60 пункта. По словам аналитиков, в пяти из последних девяти случаев, когда наблюдалась схожая ситуация, «рецессия была неминуема или уже наступила».
Экономисты опасаются, что политики в Вашингтоне - как республиканцы, так и демократы, - наперегонки предлагающие варианты сокращения дефицита бюджета, своими поспешными решениями могут только усугубить ситуацию.
«Даже глава Федеральной резервной системы (выполняющей в США функции Центробанка) Бен Бернанке предупредил о нежелательности сокращения госрасходов, пока мы не будем уверены, что экономика США достаточно окрепла», - отметил Лонски.
Теги:
США, Барак Обама, госдолг
Закладки: Подробно об этом на vz.ru » | | 
Критика международных рейтинговых агентств европейскими политиками переросла в акции общественного протеста. В социальной сети Facebook португальцы создали группу против Moody's, Fitch и Standart&Poors. Цель группы собрать миллион лайков, выразив тем самым протест против влияния американских агентств на экономику стран еврозоны. Группа в Facebook под названием F**k You Fitch. F**k You Moody's. F**k You Standard & Poor's была создана 2 апреля этого года, то есть на несколько месяцев раньше разразившегося скандала вокруг агентства Moody's, которое 6 июля отнесло гособлигации Португалии в разряд «мусорных», снизив рейтинг на четыре ступени.
Создание группы стало реакцией на предыдущее весеннее понижение рейтинга Португалии агентствами Moody's, Standard & Poor's и Fitch. Однако весной общественность не очень активно поддержала создателей группы.
Но когда Moody's 6 июля понизило рейтинг гособлигаций Португалии до «мусорного», «лайки» группе поставили сразу 10 тыс. человек, на следующий день недовольных насчитывалось уже 20 тыс. На сегодняшний день готовность «послать» Fitch, Moody's и Standard & Poor's высказали в группе уже более 34 тыс. человек.
«Вы устали смотреть как кучка ничтожеств решают судьбу миллионов для того чтобы единицы стали еще богаче? Тогда заставьте услышать ваш голос!» - написано в группе.
Напомним, что на этот раз Евросоюз отреагировал на решение Moody's резкой критикой, заявив о необходимости «положить конец олигополии» существующих рейтинговых агентств, намекая на крупнейшие международные Fitch, Moody's и Standard & Poor's.
Европейские регуляторы обвинили агентства в стремлении влиять на экономическую политику еврозоны. В связи с этим Еврокомиссия пообещала ускорить процесс создания собственного общеевропейского рейтингового агентства.
Накануне в интервью газете Die Welt еврокомиссар по вопросам юстиции Вивиан Рединг заявил, что «Европа не должна допустить, чтобы ее сломали три частные американские компании». Он предложил странам «большой двадцатки» принять решение о раздроблении нынешних трех рейтинговых американских агентств на шесть. Альтернативой должно стать создание независимых европейских и азиатских агентств.
Впрочем, на создание и завоевание доверия рейтинговым агентством требуется не один год, говорил газете ВЗГЛЯД руководитель экономического департамента Института энергетики и финансов Марсель Салихов.
Moody's в своем решении руководствовалось тем, что не верит в то, что власти Португалии способны сократить дефицит бюджета страны с 9,1% в 2010 году до 3% к 2013 году, а также способны стабилизировать размеры госдолга, что является условием получения финпомощи от ЕС и МВФ.
Недовольство ЕС решением агентства объясняется тем, что снижение рейтинга Португалии способствовало росту текущей ставки по суверенным бумагам страны до 10%, что означает для нее закрытие частного рынка долгосрочных заимствований.
Тут же следом выросли долги Италии и Испании до рекордных уровней, что спровоцировало падение рынков. По высоким ставкам гособлигации никто не станет покупать. Над Италией нависла угроза оказаться втянутой в долговой кризис, что может отразиться уже на всей еврозоне.
Чтобы найти выход из долгового кризиса ЕС намерена в 2013 году создать постоянный механизм финансовой стабильности (МФС) объемом 700-750 млрд евро. Деньгами будет внесено только 80 млрд евро, остальные средства будут предоставляться под гарантии и обязательства внести капитал при необходимости. Наибольшие суммы внесет Германия, Франция и Италия.
В связи с кризисными тенденциями в Греции, Португалии и Италии многие банкиры Европейского центрального банка выступает за увеличение объема МФС с нынешних 750 млрд до полутора триллионов евро, сообщает газета Die Welt.
Что касается Греции, то для нее долгосрочные заимствования из-за кризиса суверенного долга оказались не доступными, поэтому страна пытается брать краткосрочные заимствования. Во вторник Греция заняла 1,62 млрд евро в 26-недельных казначейских векселях.
Накануне министры финансов стран еврозоны договорились о новом пуле кредитов для Греции, который должен быть сформирован в июле. Между тем, на рынке опасаются возможного дефолта Греции, поэтому евро упал до четырехмесячного минимума к доллару.
Закладки: Подробно об этом на vz.ru » | | 
Евросоюз намерен создать новое общеевропейское рейтинговое агентство, чтобы положить конец олигополии существующих агентств и самому влиять на рынок. Решение Moody's снизить рейтинг гособлигаций Португалии до мусорных в ЕС назвали ошибкой и обиделись. Эксперты объяснили, почему на похожие проблемы в США агентства не реагируют. Европейская комиссия заявила, что ускорит процесс создания нового общеевропейского рейтингового агентства из-за недоверия к американскому рейтинговому агентству Moody's, которое накануне снизило на четыре ступени рейтинг гособлигаций Португалии, отнеся их в разряд «мусорных». Об этом сообщает «Интерфакс» со ссылкой на деловые круги ЕС.
На сегодняшний день Fitch, Standard & Poors и Moody's являются единственными глобальными игроками на мировом финансовом рынке. Евросоюз намерен повлиять на текущую расстановку сил за счет создания нового глобального рейтингового агентства.
Напомним, что накануне американское агентство Moody's отнесло облигации Португалии в разряд «мусорных», так как не верит в то, что власти Португалии способны сократить дефицит бюджета страны с 9,1% в 2010 году до 3% к 2013 году. Эксперты Moody's также сомневаются, что Португалия способна стабилизировать размеры госдолга, что является главным условием для получения финансовой помощи от ЕС и МВФ. При этом европейский ЦБ и МВФ еще два месяца назад одобрили решение выделить Португалии помощь в 78 млрд евро.
Рынок отреагировал на решение Moody's негативно. Накануне доходность по десятилетним португальским облигациям впервые в истории превысила отметку 13%. Страна, которая покупает долговые бумаги той или иной страны, по сути, дает в долг этой стране. «В четверг текущая ставка по суверенным бумагам Португалии – 10%. Это очень дорого. По сути, это означает, что частный рынок долга для страны закрыт. По таким ставкам гособлигации никто не купит. Поэтому теперь Португалия может получить деньги только от МВФ и ЕС», – объясняет руководитель экономического департамента Института энергетики и финансов Марсель Салихов.
Между тем положение Греции по сравнению с Португалией выглядит хуже. Дефицит бюджета в 2010 году в Португалии составил 9,1% против 10,5% в Греции. Соотношение долга к ВВП у Португалии – около 80%, а у Греции хуже – около 120%.
Европейские чиновники сразу выступили с критикой решения Moody's. Президент Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу считает, что агентство «виновно в ошибках и преувеличениях», передает ИТАР-ТАСС. Усилия ЕС по стабилизации финансового рынка зоны евро, по его словам, «подрываются рейтинговыми агентствами, которые в недостаточной мере понимают развитие ситуации в европейской экономике».
Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил накануне, что пришло время ограничить влияние агентств на европейскую политику, призвав «положить конец олигополии рейтинговых агентств».
Представитель Moody's отреагировал на критику спокойно, уверив, что агентство дает независимые и объективные оценки кредитных рисков по долговым бумагам, в том числе и по Португалии, передает Financial Times.
Между тем это уже не первая критика рейтинговых агентств. Кризис 2008 года показал, что они могут запаздывать со своими решениями. Крупнейшие рейтинговые агентства держали рейтинги некоторых компаний на высоком уровне до последнего, хотя компании были фактически уже банкротами. Агентства тогда обвинили в том, что у них был конфликт интересов из-за связей с эмитентами, несмотря на экономические показатели, они не снижали рейтинги. Они признали свою вину и уверили, что исправятся.
Теперь рейтинговые агентства критикуют, наоборот, за то, что они снижают рейтинги. Руководитель экономического департамента Института энергетики и финансов Марсель Салихов считает, что аргументы и решения Moody's экономически обоснованы. «Европейцы критикуют и говорят, что это агенты американского влияния относятся несправедливо к европейцам. Думаю это не вполне так. Скорее это политическая игра со стороны европейцев, чтобы вину за проблемы внутри еврозоны, которые они не могут договориться и решить, переложить на агентства», – говорит газете ВЗГЛЯД Марсель Салихов.
В периферийных странах ЕС надо снижать расходы, в том числе зарплаты, от чего пострадают люди. В Германии недовольны тем, что она должна спасать греков и других. «Европейцы не могут сказать, что это мы виноваты, зато можно обвинить рейтинговое агентство – вот из-за кого приходится сокращать людям пенсии и зарплаты», – считает эксперт.
Кроме того, Еврокомиссия пытается надавить на два других рейтинговых агентства: Fitch и Standard & Poors, – чтобы они вслед за Moody's не снизили рейтинги гособлигаций Португалии и проблемных европейских стран, говорит Марсель Салихов. «Ведь есть три международных рейтинговых агентства, и всегда идет игра, кому из них больше доверять. Когда снижает рейтинг одно агентство, то на рынке еще остается простор для маневров. Вот когда следом за вторым и третье агентство понижает рейтинг, то оно уже забивает последний гвоздь», – поясняет эксперт.
Fitch и Standard & Poors пока оставляют свои рейтинги суверенных облигаций Португалии на нижнем инвестиционном уровне, хотя Fitch поставило рейтинг watch negative. Это означает, что агентство берет два–три месяца для того, чтобы еще раз проанализировать риски.
США и ЕС
Интересно, что у США тоже много проблем, однако все три рейтинговых агентства дают наивысший инвестиционный уровень стране (ААА). Дефицит бюджета США за первые шесть месяцев 2011 года составил 829 млрд долларов (+16%). В марте дефицит бюджета вырос в три раза до 188 млрд долларов. Госрасходы на 2012 год – 3,73 трлн долларов. Правда, все три рейтинговых агентства предупреждают, что могут пересмотреть кредитный рейтинг страны на «негативный», если США не решат проблемы с повышением лимита государственных заимствований, против чего выступает конгресс. «Ситуация для США и стран еврозоны разная. США берут в долг в своей национальной валюте. Это значит, что, в принципе, они всегда смогут вернуть долг, напечатав при необходимости доллары. У европейских же стран монетарная политика и печатание денег вынесены на наднациональный уровень. Поэтому риски с выплатой долга у Португалии и других стран еврозоны высокие», – объясняет Марсель Салихов.
Кроме того, добавляет он, рейтинговые агентства при оценке суверенных облигаций учитывают два важных фактора: способность страны выплатить долги и ее готовность выплачивать долги.
«Страна может иметь такую возможность, но не захотеть этого. Например, Украина в 90-х годах имела долг всего 6% от ВВП. Но украинские власти решили провести дефолт, потому что не захотели платить долги. США серьезно относятся к своим долговым обязательствам. Несмотря на проблемы с экономикой, долгами и спорами по поводу лимита заимствований, США всегда исправно платят по своим счетам. У США рисков, что они не выплатят долги, как у Португалии, нет, и это отражает их кредитный рейтинг», – резюмирует эксперт.
Вопрос доверия
«ЕК никто не запрещает создать собственное рейтинговое агентство. Однако сложно будет завоевать доверие финансового рынка, на это могут уйти десятилетия. Финансовые рынки должны быть уверены, что агентство независимо и компетентно, не получает указания ЕК», – говорит Салихов. Рейтинговые агентства нужны, во-первых, для того чтобы помогать инвестфондам определять, какие бумаги надежные (для консервативной стратегии) и какие спекулятивные (для рискованных стратегий), во-вторых, для того чтобы определять нормативы и риски банков и суверенных гособлигаций.
Однако вслепую рейтингам инвесторы уже не доверяют. Директор по инвестициям компании Pioneer Investments Сергей Григорян замечает газете ВЗГЛЯД, что его компания использует рейтинги агентств технически как фильтр, который сортирует и выбирает из нескольких тысяч бумаг несколько сотен с рейтингом, например, BBB. «Если покупаешь активы для пенсионного фонда, то ниже определенного рейтинга мы просто не может покупать по законодательству, – объясняет Григорян. – Однако если мы хотим оценить качество того или иного эмитента, мы делаем это силами собственного кредитного анализа. В этом плане мы никогда не доверяли рейтинговым агентствам».
Fitch грозит России
Тем временем у России могут возникнуть свои проблемы с оценками рейтинговых агентств. Fitch в четверг заявило, что может снизить рейтинги примерно 60% приватизируемых российских госкомпаний. Эксперты агентства аргументируют такую возможность тем, что после снижения доли государства до уровня менее 50% может быть снижена господдержка компании. Впрочем, снижение доли государства до менее 50%, говорится в отчете Fitch, не обязательно повлечет за собой рейтинговое действие, если государственная поддержка останется без изменений или по-прежнему будет существенной.
Главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин считает, что понижение рейтинга будет обоснованным, если государство снизит свою долю до миноритарной. «Но, поскольку приватизируемые предприятия играют ключевую роль в экономике, это понижение вряд ли будет большим – возможно, на одну ступень для отдельных компаний, – считает эксперт. – У рейтинговых агентств распространена практика, когда они в своих оценках рейтинга специально упоминают то, что государство в случае необходимости окажет поддержку анализируемой компании». Поэтому серьезного негативного влияния на российские компании, по его мнению, такое предупреждение агентства не окажет.
Теги:
рейтинги, Евросоюз, кризис, Португалия
Закладки: Подробно об этом на vz.ru » | | 
Международное рейтинговое агентство Moody's снизило кредитный рейтинг Португалии до мусорного. Это вторая страна в ЕС после Греции, которая опустилась в рейтинге так низко. Опасения экспертов о цепной реакции долговых кризисов в регионе возрастают. Moody's снизило долгосрочный кредитный рейтинг облигаций Португалии на четыре пункта - до Ba2 с Baa1, что ниже инвестиционного уровня. Рейтинг страны имеет негативный прогноз.
Помимо Португалии, среди стран ЕС рейтинг ниже инвестиционного имеет, по версии Moody's, только Греция. Агентство также снизило краткосрочный кредитный рейтинг правительства Португалии с Prime-2 до Not-Prime.
Эксперты агентства объяснили решение о снижении рейтинга тем, что Португалии, как и Греции, может потребоваться новая финансовая помощь, если она не сможет вернуться на рынок заимствований. В этом случае частным держателям португальских облигаций придется взять на себя часть бремени по рассрочке долга.
Португалия уже просила помощи у МВФ и Евросоюза. Месяц назад в Лиссабоне по результатам выборов к власти пришло новое правительство, которое продолжает реализацию мер по стабилизации бюджета.
Она является необходимым условием для получения кредита в 78 млрд евро. Однако Moody's сомневаются, что Португалия сможет в полной мере выполнить поставленные задачи, сообщает Reuters.
Понижение рейтинга не стало неожиданностью. Такой шаг со стороны Moody's еще раз напомнил о том, что проблемы стран Европы выходят за пределы Греции, которую в течение второй волны финансового кризиса больше всего упоминали в новостях.
Некоторые экономисты считают, что Ирландии может также потребоваться дополнительная поддержка. Инвесторы беспокоятся, что скоро встать в очередь на получение помощи от ЕС придется Испании и Италии.
«Кризис еще не закончился. Даже если Европе удастся собрать деньги для Греции, это еще не означает конец всех проблем», - говорит экономист Wells Fargo Джей Брайсон. По его словам, ситуация усугубляется низким спросом на экспортируемые товары в Азии, а также охлаждением инвесторов на финансовых рынках.
Неприятностей Португалии и другим странам, у которых большие долги, может добавить Европейский центральный банк. Экономисты ожидают, что ЕЦБ повысит ключевую процентную ставку в четверг, чтобы охладить инфляцию. Повышение ставки будет уже вторым за этот год.
Все это увеличит стоимость заимствований для Португалии и других периферийных стран Европы. Доходность по долгосрочным облигациям португальского правительства значительно выше 10%, то есть более чем в три раза больше, чем в Германии. Два других агентств - Standard & Poors и Fitch Ratings – оставили рейтинг Португалии на уровне BBB-, что в нижнем диапазоне инвестиционного уровня.
Первые последствия снижения рейтинга могут проявиться уже в среду, когда Португалия разместит на аукционе трехмесячные казначейские векселя на 1 млрд евро. Возможно, Лиссабону придется платить более высокую премию, чтобы привлечь покупателей.
Фондовый рынок США закрылся во вторник в минусе после понижения рейтинга Португалии. Индекс Dow Jones Industrial Average опустился на 0,1% - до 12569,9 пункта. Standard & Poor's 500 потерял 0,13%, составив 1337,88 пункта. В то же время значение индекса Nasdaq увеличилось на 0,35% - до 2825,77 пункта, передает «Интерфакс».
«Рынок слегка скорректировался после уверенной прошлой недели, - сказал аналитик at James Investment Research Inc. Том Мэнгэн. - Экономика Португалии фактически не оказывает влияние на фондовые рынки США, но вопрос заключается в том, продолжатся ли дальше проблемы, начало которых было положено Грецией. Это укрепляет опасения относительно цепной реакции».
Правительство Португалии отреагировало на снижение рейтинга и негативные изменения на фондовом рынке заявлением, что «это показывает уязвимость экономики страны на фоне долгового кризиса». В Лиссабоне пообещали принять меры жесткой экономии, заявив, что «сильные макроэкономические корректировки – единственный способ повысить котировки и восстановить доверие инвесторов к стране».
Стране уже удалось сократить свой бюджетный дефицит до 5,9% от ВВП в этом году, а к концу 2013 года этот показатель планируется снизить до 3%. Аналитик Moody's Энтони Томас отметил, что это доказывает серьезные намерения Португалии по выполнению требований МВФ. Агентство может со временем повысить рейтинг Лиссабона с «негативного» на «стабильный».
Стоит отметить, что власти Португалии не доверяют результатам рейтинговых агентств. Недавно прокуратура Португалии инициировала расследование в отношении трех агентств Moodys, Standard & Poors и Fitch после того, как весной те понизили рейтинги страны.
Теги:
рейтинги, Португалия
Закладки: Подробно об этом на vz.ru » | | 
Долги местных правительств Китая могут оказаться на 540 млрд долларов выше оценки аудиторов. Это угрожает банковской системе страны, предупреждает рейтинговое агентство Moody's. Высокое долговое бремя может привести к тому, что страна столкнется с отложенным банковским кризисом. Долговое бремя местных правительств Китая может быть на 3,5 триллиона юаней (540 млрд долларов) выше, чем оценили аудиторы. Это грозит банкам серьезными убытками, сообщает во вторник рейтинговое агентство Moody's.
Подобный масштаб долгов угрожает банковской системе Китая. Рейтинговое агентство не исключает, что может изменить свой прогноз для банковской системы на негативный, если Пекин не разработает четкого плана по избавлению от долгового бремени, сообщает Reuters.
По оценке государственного китайского аудитора, на местных правительствах висят долги размером до 10,7 трлн юаней - почти 15% ВВП страны, причем 8,5 трлн юаней из этой суммы приходится на банки. Однако Moody's проверило расхождения в данных, предоставленных различными органами власти Китая, и решило, что объем долгов больше.
Moody's выявило дополнительные долги, сравнив оценку государственного аудитора с оценкой банковского регулятора. Агентство отметило, что государственный аудитор, судя по всему, исключил эту задолженность из своей оценки, посчитав, что она не связана с местными правительствами. По словам аналитика Moody's Ивонна Чжана, это говорит о том, что кредиты неправильно оформлены и вряд ли будут погашены.
«Возможный размер проблемных кредитов в китайских банках ближе к «стрессовому варианту», чем к базовому сценарию», - отмечают в Moody's.
Волна региональных дефолтов в Китае может увеличить долю безнадежных долгов в кредитном портфеле китайских банков до 12% от общего числа кредитов, что выше базового сценария, предполагающего 5-8%. Стрессовый сценарий предполагает плохие долги в 10-18%.
Moody's ожидает, что Пекин постепенно наведет порядок в области государственных долгов, а китайское правительство позволит банкам разобраться с частью проблемных кредитов самостоятельно. В противном случае долги местных правительств могут ввергнуть Китай в долговой кризис.
Аналитики давно называют долги региональных правительств слабым местом китайской экономики, причем некоторые займы считаются дефолтными. В начале июня Китай объявил, что спишет 2-3 трлн юаней (300-470 млрд долларов) региональных долгов, чтобы снизить риск возможной волны дефолтов.
Порядка половины займов местные администрации получили в разгар мирового финансового кризиса в 2008 году, когда Пекин запустил стимулирующую программу на 4 трлн юаней, чтобы поддержать экономический рост. Эта группа посткризисных кредитов истекает в 2013 году.
«Сейчас Китай предпринимает важные шаги, пытаясь остудить экономический рост путем повышения процентных ставок и ужесточения финансового регулирования, чтобы не раздувать мыльные пузыри в банковском секторе. Но даже если худшие опасения рейтинговых агентств верны, то китайской финансовой системе ничего не угрожает», - говорит управляющий активами БКС Николай Солабуто.
Местные власти, скорее всего, получат субсидии из госбюджета под обещания ужесточения финансовой дисциплины, полагает эксперт. По его мнению. это может поставить под удар выполнение инфраструктурных программ в регионах и сворачивание социальных программ. В итоге это может привести к потере 0,5-1% от ВВП, то есть экономический рост составит 8-9% вместо 10% в прошлом году. Однако китайским властям это на руку. Сейчас они как раз занимаются сдерживанием роста, чтобы экономика развивалась плавно.
«Учитывая жесткий государственный контроль над потоками иностранных инвестиций, образовавшийся долг, вероятнее всего, носит исключительно внутренний характер», - успокаивает аналитик «Олмы» Илья Кленин. Это дает стране возможность относительно безболезненно реструктурировать внутреннюю задолженность. А наличие крупнейших в мире золотовалютных резервов (более 3 трлн долларов) позволит китайской экономике закрыть оказавшиеся в зоне риска расчеты с импортерами.
«Все зависит от того, насколько времени хватит этой «золотовалютной подушки». Результатом этого процесса может стать снижение курса юаня по отношению к доллару США и другим мировым валютам, что позитивно для экономики Китая», - заключает эксперт.
Напомним, американские эксперты назвали еще несколько факторов, которые мешают китайской экономике двигаться вперед. Среди основных проблем выделяется три. Во-первых, правительство страны не собирается отказываться от жесткого контроля за рынком. При этом ему приходится сдерживать экономический рост и бороться с инфляцией.
Во-вторых, в последнее время Пекин захватила идея сделать юань интернациональной валютой наподобие доллара. Это объясняется желанием Китая стать торговой державой, которая использует собственную валюту при покупке и продаже товаров. Кроме того, если настанет финансовый кризис, то КНР будет легче и дешевле брать деньги у других стран. Но власти Китая не смогут достичь этой цели, если оставят процентные ставки на низком уровне и не позволят вкладчикам идти в ногу с инфляцией.
В-третьих, применение тактики экономического тормоза не находит понимания у граждан страны. Это говорит о том, что правительство не доверяет людям.
Диагностировать замедление темпов роста экономики Китая, а также развитие предпосылок для продолжения замедления, можно уже сейчас, отмечает Илья Кленин. Торговый баланс Китая в мае не оправдал ожиданий, положительное сальдо баланса составило 13,05 млрд долларов, что на треть ниже прошлогоднего значения.
Основной причиной стало ориентированность китайской экономики на экспорт, прежде всего, на страны Европы и США, которые испытывают серьезные затруднения в своих национальных экономиках. Это приводит к снижению спроса на китайскую продукцию с их стороны. А развитием внутреннего потребления власти Китая начали заниматься совсем недавно.
Теги:
Китай, банки, кредиты
Закладки: Подробно об этом на vz.ru » |
|
| |
|